什么是预先安排的交易？
预定交易可以指在执行之前以预定价格进行的交易。 有条件定单通常依赖于预定价格的概念，该价格允许投资者设置要在交易所执行的指定价格。 在大多数情况下，场外交易（OTC）订单也已预先安排。
对于做市商，在做市商之间进行股票，期货，期权和商品的预先安排交易是非法的。 大多数证券交易所对于预定交易都有自己的规则，在商品市场上，《商品交易法》明确禁止这样做。
预先安排的交易如何进行
预先安排的交易可以帮助投资者指定他们想要在公开市场上执行交易的价格。 有条件定单广泛地基于预定交易的概念，允许投资者通过指定买卖的特定价格来管理风险。 在许多情况下，大宗订单也已预先安排好，并且可以在区域交易所或电子交叉网络（ECN）上进行交叉交易而不会违反任何规则。
在所有类型的市场交易中，订单都是根据买卖双方的买卖程序执行的。 做市商包括各种各样的实体以及交易系统。 投资者可以在可用于交易的各种不同证券上放置各种不同类型的订单。 无论是下市价单还是限价单，如果执行了定单，将通过做市商协助的竞价过程来完成。
重要要点
- 预先安排的交易是市场交易的交易对手预先指定交易价格和条件的方法，尽管这是场外交易（OTC）市场的普遍做法，并且有大宗订单，但在其他几个交易中可能是非法的在涉及做市商以预先安排的价格进行证券交换的情况下，预先安排的交易是非法的。
非法预定交易
如果预先安排的交易涉及做市商以预先安排的价格进行证券交换，则该交易是非法的。 做市商致力于促进有价证券在公开市场上的有序交换。 它们使买主与卖主匹配，并从交易价差中获利。
诸如纽约证券交易所规则78之类的交易规则和诸如《商品交易法》之类的某些法规禁止这些做市商相互串通交换证券。 交易规则发现这种做法会为经纪人，交易者，投资者和任何其他市场参与者创建一个无序和不公平的市场。 而且，这些交易也没有承受与标准证券交易所交易有关的市场定价和市场风险。
股票市场中做市商之间的这种交易的示例可能包括出售要约和回购要约。 相反，做市商可以安排买入订单，并提出以相同的价格或其他一些预先安排好的价格出售给另一名做市商的要约，这有利于从事预先安排交易的交易商。
在商品市场的例子中，两个商品交易商可能会使用预先安排的交易以固定价格而非市场价格执行无风险交易。 这种类型的非法交易将限制风险并可能对所涉及的交易者有利可图，但是由于它不是基于做市商定价因素，因此会抑制市场和其他参与者的可用市场价格。
