货币制度（或汇率制度）的历史必然是国际贸易和投资以及为使它们成功而进行的努力之一。 主权债务水平和国内生产总值（GDP）在货币波动程度方面也很重要。 汇率就是一种货币对另一种货币的价格。 当同一地区的国家集团使用多种货币进行贸易时，其波动可能会阻碍或促进贸易，具体取决于任何一方的观点。
货币价值是一国经济，货币和财政政策，政治以及根据对可能影响其价值的事件的看法进行买卖的交易者的观点的函数。 处于过度简化的风险中，货币机制的目的是以最小的摩擦来促进贸易和投资的流动，或者根据国家的不同，实现更大的财政和货币纪律（提高货币稳定性，充分就业和降低汇率）波动性）。 这是欧盟一体化的目标。
当两个或两个以上国家在共同货币当局的控制下使用同一货币或通过各种手段束缚其货币汇率时，它们已进入货币制度。 安排的范围或多或少地从固定制度到灵活制度。 当前的货币锚点可能是美元，欧元或一篮子货币。 也可能根本没有锚。
固定货币制度 美元化 一个国家使用另一国的货币作为交换媒介，继承了该国货币的信誉，但没有继承其信誉。 例如巴拿马，萨尔瓦多和东帝汶。 这种方法可以强加财政纪律。
货币联盟（或货币联盟） 几个国家/地区使用同一货币。 与美元化一样，由于某些国家的财政状况比其他国家更富裕，这种制度也没有施加信誉。 例子是欧元区（当前）以及拉丁和斯堪的纳维亚货币联盟（已废除）
货币 发行 局 发行由外国货币支持的本币的机构安排。 香港就是一个很好的例子。 香港金融管理局（金管局）持有美元储备，以支付港元银行储备和流通中的货币。 这强加了财政纪律，但金管局可能不像中央银行那样充当最后贷款人。
固定平价 汇率固定为单一货币或允许波动幅度为+/- 1％的货币篮子。 没有关于平等的立法承诺，并且有可任意支配的外汇储备目标。 例如阿根廷，委内瑞拉和俄罗斯。
目标区域 类似于固定平价安排，但范围稍宽（+/- 2％），为货币当局提供了更大的酌处权。 这里的例子包括斯洛伐克共和国和叙利亚。
1980年代拉丁美洲的 主动和被动爬行钉住 就是一个很好的例子。 将对汇率进行调整，以与通货膨胀率保持同步，并防止美元储备缩水（被动爬行）。 积极的爬行需要提前宣布汇率并逐步实施汇率变动，以操纵通胀预期。 其他例子包括中国和伊朗。
带爬行区间 的固定平价一种固定平价安排，具有更大的灵活性，可以退出固定平价或给货币当局更大的政策执行自由度。 哥斯达黎加。
受管理的浮动（或肮脏浮动） 国家遵循宽松干预的政策以实现充分就业或价格稳定，同时暗中邀请其开展业务的其他国家采取实物应对措施。 例如，柬埔寨或乌克兰（美元固定）或哥伦比亚和新加坡（货币篮子固定或不固定）。
独立浮动汇率（或浮动汇率） 受市场力量的影响。 货币当局可以干预以实现或维持价格稳定。 例如美国，澳大利亚，瑞士和英国。
灵活的货币制度
货币制度可以是正式的，也可以是非正式的。 前者需要一项条约和加入这些条约的条件。 这些可能会限制候选国的主权债务占其国内生产总值或其预算赤字的百分比。 这是1991年《马斯特里赫特条约》迈向最终形成欧元区的漫长过程的条件。 货币钉住制不太正式。 确实，上述制度构成了一个连续体，货币当局已经做出了可能属于上述类别（制度变更）中不止一个类别的政策决策。 想想1980年代中期为打击高额贸易逆差而采取的降低美元汇率的广场协议。 这是自由浮动货币制度的非典型行为。
货币制度已经形成，以便利贸易和投资，管理恶性通货膨胀或建立政治联盟。 理想情况下，使用共同货币，成员国会牺牲独立的货币政策，以支持总体价格稳定。 政治和财政联盟通常是成功建立货币联盟的先决条件，例如，橄榄油在希腊生产并运到爱尔兰，而无需进口商或出口商使用对冲来锁定有利的汇率来控制业务成本。
尽管欧洲货币联盟日复一日地往事不断，但货币体制的历史却始终是一个摇摇欲坠的历史，其成功与失败并存。 以下是较值得注意的那些的简要历史，它们已经消散并存在。
拉丁货币联盟（LMU） 十九世纪中叶尝试建立货币联盟，此举涉及将法国，比利时，瑞士和意大利拴在法郎上，而法郎可兑换成银和金的投标货币（双金属标准），这很常见。参与国之间的交换媒介，它们各自的货币彼此保持同等水平。
该联盟最终涵盖了十八个国家。 缺乏唯一的中央银行和随之而来的货币政策证明了工会的失败。 因此，工会会员国库中的金币和银币均受制于人均币值限制，并且金属含量缺乏均一性，这对两种贵金属造成了价格压力，并且缺乏自由流通的事实，这也是事实。 。 但是，在第一次世界大战中，工会有效地结束了。
斯堪的纳维亚货币联盟（SMU） 首先是瑞典和丹麦，然后是不久的挪威，大约在1875年加入了货币联盟，其最终目标是建立政治和经济伙伴关系。 所有国家都遵守白银标准，接受彼此的货币。 为避免LMU发生故障，所有这三个最终都可以兑换成固定数量的黄金。
大约三十年后，当挪威宣布脱离瑞典的政治独立和丹麦采取更严格的资本管制时，这个联盟也瓦解了。 随着第一次世界大战的来临，这三个成员中的每一个都采用了自己的货币和财政政策，因为它们缺乏约束性的协议来协调货币和财政政策。
非洲金融共同体法郎 自1945年起生效，有几个以前是法国在中非和西非的殖民地国家与法国国库挂钩，以前是通过法国法郎，现在是欧元。
比利时和卢森堡 每个国家/地区都使用自己的货币，但两种货币在任一国家/地区都可以作为法定货币。 比利时中央银行对两国实行货币政策。 该联盟自1921年以来一直有效。
含义
尽管受到固定汇率或通用货币单位的某种形式的约束，但货币体系中各个成员的经济状况取决于其当地政治和经济政策。 一些国家承担的主权债务少于其他国家，因此可能会被要求支持实力较弱的成员。 总体而言，这种差异对于反映有时可能出现货币分裂的混合肤色的货币单位而言并非好兆头。 通用货币政策和地方财政政策之间的脱节可能给区域性货币集团带来压力，从而压低货币单位的价值。 假设贸易环境良好，这种情况对出口商来说是个好兆头。
机构和个人投资者的分配决定应继续是根据其目标和约束条件寻求的敞口函数。 鉴于共同货币可能因其成员国经济状况的变化或货币制度的特殊性而波动，因此投资者可以考虑对冲其敞口。 对公司及其市场（全球和国内市场）的基础研究（自上而下/自上而下）也将发挥关键作用。
底线
货币制度是动态的和复杂的，反映了各自国家货币和财政政策不断变化的格局。 对它们进行更深入的研究将有助于投资者了解其对投资组合管理过程中风险管理和资产分配决策的影响。
