什么是超额认购？
超额认购是指对IPO的股票的需求大于已发行的股票数量的术语。 当新的证券发行被超额认购时，承销商或其他提供证券的人可以调整价格或提供更多证券，以反映超出预期的需求。
了解超额认购的IPO
当证券的首次公开发行（IPO）的利息超过基础公司发行的股票总数时，经常会发生超额认购的证券发行。 过度认购的程度显示为倍数，例如“ ABC IPO两次过度认购”。 两倍的倍数意味着对股票的需求是计划发行的两倍。
故意将股价设置为理想情况下将所有股票出售的价格。 IPO的承销商通常不希望自己吃进股票。 如果对IPO的需求多于供不应求（造成短缺），则可以对证券收取更高的价格，从而为发行人筹集更多的资金。 但是，超额认购的IPO股价通常会在某种程度上被低估，以使IPO后的流行和稳健的交易继续引起发行人的兴奋。 公司将一些资金留在桌上，但即使他们处于禁售期，也可以通过给内部股东提供账面收益来取悦他们。
超额认购证券的例子
在2012年初，分析师表示，期待已久的Facebook IPO试图通过以每股28-35美元的价格出售3.37亿股来筹集约106亿美元，这可能会引起投资者的极大兴趣，以至于可能导致IPO认购超额。 正如预测的那样，导致2012年5月18日IPO的投资者兴趣表明，对Facebook股票的需求比该公司所提供的要多。
为了利用超额认购的IPO并满足投资者的需求，Facebook不仅向投资者提供了更多的股票（4.21亿对3.37亿），还将价格范围提高到了每股34至38美元。 实际上，Facebook及其承销商提高了股票的供应量和价格，以满足需求并减少了证券的超额认购。 结果，Facebook筹集了更多的资金并获得了更高的估值。
超额认购证券的收益和成本
当证券被超额认购时，公司可以提供更多的证券，提高证券的价格，或者参与两者的某种组合以满足需求并筹集更多的资金。 公司几乎总是保留大部分股份，以适应未来的资本需求和管理激励，因此，如果IPO寻求严重超额认购，通常可以增加一笔相当大的准备金。 当然，增加资本对公司有利。 但是，投资者必须支付更高的价格，如果价格超过其支付意愿，则可能无法定价。
