市场动向
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）一天前发表鸽派国会证词之后，美国股市周四早些时候以高度看涨的方式开盘。 但是，最初的涨势受到周四上午发布的主要通胀数据的抑制，该数据显示，美国6月份的消费者通胀增幅是一年多以来最大的。 随着交易日的过去，甚至在鲍威尔作证的第二天（这次是在参议院面前）之后，股票也出现了跌落。
6月份核心消费者价格指数（CPI）不包括食品和能源，为+ 0.3％，而此前市场普遍预期为+ 0.2％。 自2018年1月以来，核心消费者通货膨胀率从未出现过这种上升。
为什么高于预期的通胀对股票很重要？ 美联储考虑在7月及以后降息的关键原因之一是“通货膨胀”。 但是，如果认为通胀正在回升，美联储可能会选择降息幅度较小，降息幅度可能小于预期。
反过来，如果大幅度降息的可能性较小，则投资者通常不会倾向于继续购买并提振股票。 一般来说，较低的利率环境通常会导致股票价格上涨，因为利率下降有助于增加支出并降低公司的借贷成本。
事实证明，在周四下午的交易中，股票有所反弹，然后在周三的反弹后的第二天收盘涨跌不一。 但损失并不严重，因为投资者仍预计本月晚些时候降息的可能性为100％。 但是，根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，在通胀报告发布后，发生的变化是，与周三相比，现在对大幅降息（50个基点）的押注明显减少了。
如下图所示，十年期美国国债收益率是债券收益率的主要基准，周四较高的通胀率促使收益率从本月初触及的多年低位进一步反弹。
小盘股进一步落后
正如我们在周二所指出的那样，小型股一直很难跟上大型股的步伐。 这对于整个市场都是一个潜在的警告信号，因为小盘股通常被视为其他市场的领先指标。
周四，主要的小型股基准Russell 2000（RUT）与主要的大型股指数（标准普尔500，道琼斯指数和纳斯达克综合指数）相比处于亏损状态。 但这不只是星期四。 自去年下半年以来，小型股已经大大落后。 罗素2000指数目前比去年八月的纪录高点低10％以上。 相反，大盘股指数目前处于或接近历史新高。
小型股的表现相对较弱，这可能是大型市场关注的问题。 如图所示，RUT一直在逐步收紧整合。 这表明了潜在的突破。 如果这种突破是不利的，那么对于其余市场而言，可能还有更多的麻烦。
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移动中的巴西股票
自五月以来，巴西股市一直表现出色。 尽管经济增长出现负增长，该国仍处于衰退边缘，但这种情况还是发生了。 不过，帮助提高巴西库存既是基础广泛的改革巴西养老金制度的努力，又是人们期望央行将利率从目前的历史低位降低。
如图所示，自5月中旬以来，iShares MSCI巴西ETF（EWZ）上涨了26％以上。 然而，在这一点上，价格已达到2018年1月高点附近的主要阻力区域。 此外，技术指标一直在闪烁超买信号。 就其本身而言，这不一定表示潜在的逆转。 确实，如果确认有突破阻力位的突破，那将是一个明显的看涨信号。 但是，由于卖方倾向于集中在主要阻力区域附近，因此应谨慎对待这一区域。
