什么是自顶向下分析？
自上而下的分析首先着眼于“全局”以获取投资理念或选择股票。 在确定股票是从全球趋势中受益的理想位置之后，分析师将调查该子集的实际详细信息和资产负债表，以做出最终投资决策。
了解自上而下的分析
使用自上而下分析的投资者通常从分析全球经济开始。 然后，他们评估他们认为拥有最佳机会的经济体内的宏观趋势。 然后评估准备利用这些宏观趋势的行业。 最后，选择有利部门内的单个股票。
重要要点
- 自上而下的分析始于最广泛的分析，而不是从股票开始。自上而下的分析通常包括全局分析，宏观趋势分析，行业分析然后是单个股票分析。 自上而下的分析还用于技术分析中，是指在缩小到较短的时间范围图表之前，对较长的时间范围进行趋势分析。
自上而下的股票分析要素：全局分析
订阅自上而下的分析的投资者通常将从全局分析开始。 投资者可以通过分析发达市场和新兴市场的国内生产总值（GDP）来评估全球经济的健康状况。 投资者还应考虑一国的地缘政治风险，以确保投资安全。 几年来强劲的GDP增长通常表明经济表现良好。 如果投资者考虑到特定区域，则可以简单地使用全局分析来缩小该区域内国家之间的范围。
例如，寻找亚洲的投资者可以使用GDP和GDP增长过滤器来查找那些GDP增长了两年但总GDP在该区域后20名中的亚洲国家，以便找到新兴市场股票。 或者，投资者可能只是寻找GDP增长最快的最大亚洲经济体-2019年将是中国。
自上而下的股票分析的元素：宏观趋势分析和行业分析
接下来的常见步骤是宏观趋势和行业分析。 宏观趋势可以通过查看一国经济中显示出强劲增长迹象的特定区域来确定。 继续以中国为例，中国中产阶级的崛起使它成为世界上最大的食品进口国之一。 为了进一步分析宏观趋势，投资者可以查看要进口的特定食品，并比较牛肉，猪肉，奶制品，谷物和油籽产品等主食。
一旦投资者确定了有希望的宏观趋势，他们便可以分析处于有利位置的行业。 例如，在确定中国对牛肉和奶制品的需求不断增长之后，投资者将分析消费品领域，特别是加工和包装食品，肉类产品和农产品。 投资者可能会选择在价值链中尽早行动，将重点放在大宗商品的进口商，甚至是涉足这些商品的国外公司上。 另外，投资者可以选择在价值链中向上移动，并专注于国内食品加工商，因为他们看到了将商品变成中国市场产品的利润。 投资者可以使用保证金和行业绩效指标来判断在何处继续挖掘。
在自上而下的库存分析中降至库存水平
在将搜索范围缩小到给定区域中的特定行业之后，使用自上而下的分析的投资者最终可以查看具有最大潜力的子行业中的特定股票。 在此示例中，投资者希望找到能够在满足中国食品需求增长的同时实现盈利的理想公司。 基本面和技术面分析的组合可以帮助决定购买哪些股票。 例如，投资者可能会在肉类消费品子行业中寻找股票，这些股票的市值超过10亿美元，并且最近突破了200天移动平均线。 如果有多个满足此条件的公司，则对其资产负债表的基础分析可以从投资资本回报率（ROIC）或其他衡量标准中找到最佳的组合。
技术分析中的自上而下的分析
自上而下的分析在技术分析中有细微差别。 通过将时间范围从较宽的时间范围转换为较窄的时间范围，可以更全面地了解证券的价格行为。 日内交易者可以首先分析每日或每周图表以确定证券的长期趋势以及其重要的支撑和阻力水平，然后转向较小的时间范围以建立良好的切入点。 例如，如果日线图上的证券趋势更高，并且小时图上看涨势头，则使用自上而下分析的交易者可以转到15分钟图上并为其找到一个好的切入点好仓。
