什么是新投资资本（RONIC）的回报？
新投资资本收益率（RONIC）是公司或投资者用来确定部署新资本的预期收益率的计算。 较高的RONIC表示更有效地利用资本，而较低的RONIC可能表示资源分配不佳。 当新资本投入使用时，它可以帮助公司为增加销售和利润的新产品提供资金。
重要要点
- 新投资资本收益率（RONIC）衡量部署新资本的预期收益。 RONIC可以通过将上期至本期的利息前收益增长除以本期的新投资净额来计算。 如果RONIC高于加权平均资本成本，则公司应部署新资本。 RONIC与投资资本回报率（ROIC）不同，如果公司拥有稳定的ROIC，则不太可能需要部署新资本。
新投资资本回报率（RONIC）如何运作
新投资资本回报率（RONIC）是与公司的加权平均资本成本（WACC）进行比较的有用指标。 后者总结了通过发行股票或债券获得的资金成本。 如果公司的RONIC和/或投资资本回报率（ROIC）高于WACC，则公司应继续进行资本项目，因为它可以创造价值。 换句话说，较高的新投资资本收益表明经济护城河宽或窄。
该计算专门测量了公司将其资本转换为支出以从核心业务创造新价值时所产生的回报。 简单的新投资资本回报率公式将增长除以投资回报率。 这是根据当期和上期的未计利息收入以及当期的新投资净额得出的。 如果新的资本支出（CapEx）无法促进增长，则企业应寻找更好的资产配置方式。
没有竞争优势的公司将在新投资资本上显示出与加权平均资本成本相似的回报。 RONIC低于WACC的公司可以在未考虑利率增长的情况下承担负收益。 如果两个指标相等，则表明公司无法以超过其资本成本的回报率投资新资本。 这意味着每条护城河都已被侵蚀或接近枯竭。 在这里，公司可能会派发股息的100％作为股息来为股东创造价值。 否则，在基本面支撑有限的情况下，投资者将获得温和的股价升值。
RONIC与投资资本回报率（ROIC）
尽管共享相似的命名约定，但不要将新投资资本回报率与投资资本回报率（ROIC）混淆。 后者评估公司分配当前资本和资源的效率。 实际上，ROIC会衡量所有已预订项目的资本投资收益。
计算ROIC需要考虑四个关键部分：营业收入，税率，账面价值和时间。 ROIC公式是税后净营业利润除以投资资本。 资本回报率稳定或提高的公司不太可能投入大量的新资本工作。
