在二次收购中，金融保荐人或私募股权公司将其对一家公司的投资出售给另一家金融保荐人或私募股权公司，从而终止了对公司的参与。 从历史上看，二次收购被视为“恐慌”销售，因此有时很难完成。 二级收购与二级市场购买或“二级”收购不同，二级市场收购通常涉及整个资产组合的收购。
分解二级收购
卖方私募股权公司寻求二次买入机会的部分原因是其提供的即时流动性–与IPO类似，但范围可能较小。 当卖方公司已经从投资中获得了可观的收益时，或者当买方私募股权公司可以为被买卖公司提供更大的利益时，二级收购通常是有意义的。
在二次买断中，买卖双方都是私募股权公司或金融发起人。 二次买断可以在卖方和其他合伙人投资者之间提供明确的休息时间。 从历史上看，由于这种买断被认为是不良销售，因此大多数有限合伙人投资者都认为二次买断没有吸引力。
在2000年代，二级收购的受欢迎程度有所提高。 这种发展很大程度上是由用于此类收购的可用资本增加所驱动的。 如今，私募股权公司出于各种原因而进行二级收购，其中包括：
- 出售给战略买家或IPO可能不是利基市场或小型企业的选择;二次收购可能能够产生更快的流动性;现金流量高，增长缓慢的企业对私人股本公司的吸引力可能大于对公众的吸引力股票投资者或其他公司。
成功的二次收购的兴起
如果投资到期到有必要或希望出售而不是继续持有该投资的程度，则二级收购成功。 或者，如果投资为卖方公司带来了可观的价值。 如果买卖双方具有互补的技能，那么二次收购也可能会成功。 在这种情况下，从长期来看，二级收购可以产生更高的回报，并且胜过其他类型的收购。
近年来，有40％的私募股权退出是通过二次收购实现的。 相比之下，20年前，希望退出投资的私募股权公司要么公开了他们的投资组合公司，要么将其出售给了活跃于同一行业的另一家公司。
