如果您在以下所有金融市场上都花了任何时间，则可能听说过行业轮换。 在经济周期的某些阶段，某些业务部门会获利更多。 阶段的这种简单安排为大多数交易者提供了有用的路线图。
什么是部门轮换？
部门轮换是一项投资策略，涉及将资金从一个行业转移到另一个行业以试图击败市场。 它作为一种理论从国家经济研究局（NBER）的数据中追溯到1854年。该数据源于政府和学术经济学家的干部，我们知道每个商业周期的开始，结束和持续时间。
您可能之前已经听说过NBER：它们是宣布衰退正式结束的事实-事实发生三年之后。 数据的开发速度可能很慢，而且有些枯燥，但是稍加挖掘就可以提供洞察力，供投资者用来制定决策。
重要的是要记住，过去的股市表现并不总是意味着将来会取得成功，而且某个行业可能随时会或可能不会受到青睐。 也就是说，让我们看一下可以帮助投资者确定在任何给定的市场周期内应该投资什么的数据。
市场周期分为四个阶段
市场就像经济一样上下波动。 为了便于讨论，我们将这个周期分为四个阶段：
- 市场底部：这是跳水价格的代表，最终达到长期低点。 牛市：这始于市场从市场底部反弹。 市场顶峰：听起来，牛市开始趋于平缓，这个阶段达到了顶峰。 熊市：在这里，我们再次下跌。 这是下一个市场底部的先兆。
在大多数情况下，金融市场都会尝试预测经济状况-未来三到六个月内都会出现。 这意味着市场周期通常远超经济周期。 记住这一点至关重要，因为随着经济陷入衰退，市场开始期待复苏。
经济周期分为四个阶段
以下是经济周期的四个基本阶段（以及与之相关的迹象）的列表（与上述顺序相同）。 同样，请记住，这些通常会使市场周期延迟几个月。
- 全面衰退
对于企业或失业者来说，这不是一个好时机。 GDP季度环比下降； 利率下降； 消费者的期望已经触底； 产量曲线正常。 历史上在此阶段获利最多的行业包括：
- 循环与运输（接近起点）技术工业（接近终点）
这是事情开始复苏的时候。 消费者的期望正在上升； 工业生产正在增长； 利率已经触底； 收益率曲线开始变得陡峭。 从历史上看，现阶段的成功行业包括：
- 工业（接近起点）基础材料能源（接近终点）
在此阶段，利率可能会迅速上升，收益率曲线趋于平坦。 消费者的期望开始下降； 和工业生产持平。 此阶段的历史盈利行业包括：
- 能源（起点附近）服务（终点附近）
这就是整个经济开始恶化的地方。 消费者的期望最差。 工业生产下降； 利率是最高的； 收益率曲线平坦甚至倒转。 从历史上看，以下行业在这段艰难时期受到青睐：
- 服务（在起点附近）公用事业循环和运输（在终点附近）
底线
考虑到这一总体轮廓，交易者可以尝试预测哪些公司在经济周期的未来阶段将取得成功。 同样重要的是，市场在显示关于未来经济状况的迹象。 留意这些明显的迹象，可以深入了解交易员认为经济处于哪个阶段。
