什么是证券市场线？
证券市场线（SML）是在图表上绘制的一条线，用作资本资产定价模型（CAPM）的图形表示，显示了针对预期收益绘制的各种有价证券的系统或市场风险的不同水平在给定时间点的整个市场份额。 SML也称为“特征线”，是资本资产定价模型（CAPM）的外观，其中图表的x轴表示以beta为单位的风险，图表的y轴表示预期的收益。 给定证券的市场风险溢价由其在图表上相对于SML的绘制位置决定。
证券市场线
了解证券市场线
证券市场线是一种衍生自CAPM的投资评估工具，该模型描述了证券的风险-收益关系，并且基于以下假设：投资者必须同时补偿货币的时间价值和相应的风险水平与任何投资相关的风险溢价。
Beta的概念对于资本资产定价模型和证券市场线至关重要。 Beta的安全性是衡量其系统风险的一种方法，不能通过分散消除。 Beta值为1被认为是整体市场平均值。 Beta值高于1表示风险水平高于市场平均水平，而beta值低于1表示风险水平低于市场平均水平。
绘制证券市场线的公式如下：
所需收益=无风险收益率+ Beta（市场收益-无风险收益率）
使用证券市场线
投资者通常使用证券市场线评估证券是否包含相对于其风险水平的有利预期收益，以评估是否将其纳入投资组合。 当在SML图表上绘制证券时，如果它出现在SML上方，则认为该证券被低估了，因为图表上的位置表明该证券提供了相对于其固有风险的更大回报。 相反，如果证券的价格低于SML，则其价格被高估，因为预期收益不能克服固有风险。
SML通常用于比较提供近似相同收益的两种相似证券，以确定两种证券中哪一种涉及与预期收益相关的固有市场风险最小。 SML还可以用于比较同等风险的证券，以查看哪种证券在该风险水平下提供最高的预期收益。
尽管SML在股票评估和比较中可以成为有价值的工具，但不应孤立地使用SML，因为在做出投资选择时，并非仅考虑投资的预期收益超过无风险收益率的情况。
