什么是喊叫选项？
喊价期权是一种奇特的期权合约，它允许持有人在定义的时间间隔内固定内在价值，同时保持继续参与收益而不会损失锁定资金的权利。 期权购买者向期权编写者大喊以锁定收益，但合约仍保持开放状态。 即使内在价值在喊叫后减少，喊叫也保证了最低的利润。 如果喊价后期权的价值增加，期权买主仍然可以参与。
了解喊叫选项
喊叫选项允许一个或多个点，持有人可以锁定增益。 对于看涨期权，如果行使价为50美元，并且相关资产在到期前交易价格为60美元，则持有人可以“喊叫”或锁定10美元的期权交易货币（ITM）。 持有人仍然保留看涨期权，并且如果标的在到期前进一步走高，则持有者可以赚取额外的利润。
但是，如果标的资产在到期前跌至60美元以下，则持有人仍可以60美元的价格行权。 如果购买者认为期权可能失去其内在价值，喊叫可用于锁定收益，或者只是在期权价值增加时锁定利润。
基本上，每次喊话之后，看涨期权的利润底线就会增加。 如果标的资产价格下跌，则只有在喊价后获得的纸面利润才能被冲销。
喊放权选项的工作方式相同。 随着标的价格的下跌，期权购买者可以大声喊叫以锁定期权的内在价值。 如果此后基础价格上涨，则仍向买方保证他们锁定的内在价值。
作为特殊选择，这些合同可以具有灵活的条款，包括多个喊价阈值。
重要要点
- 喊价期权允许购买者通过向写手“喊”来锁定期权的内在价值。喊价期权是外来期权，因此可以协商其条款。喊价期权比标准期权贵，因为他们灵活地锁定利润，同时仍参与未来的利润。
定价喊话选项
与所有期权一样，持有人拥有权利，但无义务（在看涨期权的情况下）在特定日期购买标的资产，在看跌期权的情况下以确定的价格出售标的资产。 喊价期权属于期权类型，允许持有人在期权合约有效期内根据预定的时间表修改条款。
由于持有人将做什么的不确定性，这些期权的定价很复杂。 但是，由于持有人有机会锁定定期利润，因此它们比标准期权更昂贵。 喊价期权是与路径有关的期权，对波动率高度敏感。 标的资产波动性越大，期权持有人获得喊价机会的可能性就越大。 更多的“喊”机会，选择越昂贵。
期权的发行人将要求期权的溢价或成本要足够大，以涵盖基础证券的合理变动。 在对期权定价时，他们可以使用类似的标准期权作为参考点，然后添加额外的溢价以考虑喊价功能。
喊话选项示例
喊价期权交易不活跃，但请考虑以下假设情况，以了解该期权的工作原理。
一名交易员在Apple Inc.（AAPL）上购买了喊叫期权。 该期权在三个月内到期，行使价为185美元，并且允许买方在期权有效期内喊一次。
该股目前的交易价格为180美元。 期权费为11美元，或一张合约的1100美元（11美元x 100股）。
买家的盈亏平衡点是196美元（行使价185美元+溢价11美元），尽管当苹果的价格升至185美元以上时，他们随时可以喊叫锁定内在价值。
假设买家期望获得正收益，这将在未来几个月内将价格推高至200美元以上。
购买后一个月，股票交易价格为193美元。 虽然这仍低于买方的收支平衡点，但他们决定大喊大叫。 这将锁定$ 8的内在价值（$ 193-$ 185行使价）。 这保证了他们不会损失其全部保费（11美元），并将至少收回价值8美元的保费。
现在，在大喊之后考虑两种不同的情况：
如果价格回落至193美元以下并一直停留到到期，交易者仍会获得他们锁定的8美元内在价值。在这种情况下，他们仍然会亏损3美元（11美元至8美元）或每张合约300美元，但至少他们没有如果期权到期，如果苹果股价低于185美元，可能会损失全部溢价。
现在假设苹果的价格继续上涨，期权到期时的交易价格为205美元。 该期权的内在价值为20美元（行使价205美元-185美元）。 买家仍然可以收取20美元（或每张合约2, 000美元），即使他们大喊要锁定8美元的内在价值。 他们仍然获得更高的价值，因为期权到期的价值大于喊价。 在这种情况下，买方每份合约赚9美元或900美元（2, 000美元至1, 100美元）。
