根据纽约证券交易所（NYSE）汇编的所有美国股票交易的数据，本月初，由少于100股股票组成的股票交易达到了创纪录的全部交易的48.9％，创下了市场行话中的“奇数手”。交换，并由《华尔街日报》报道。 这个比例大约是2016年的两倍。这一趋势的主要驱动力是，当股价飞涨时，公司就会回避股票分割。 许多CEO都希望股价超过100美元，或者更好的是，达到1000美元，因为它认为它具有声望。
直到2012年，标准普尔500指数中的股价都没有超过每股1, 000美元，但是今天，他们的排名包括Amazon.com Inc.（AMZN），Alphabet Inc.（GOOGL，GOOG），Booking Holdings Inc.（BKNG） ），AutoZone Inc.（AZO）和NVR Inc.（NVR）。 买入一单100股“ NVR”将花费惊人的380, 000美元左右，不包括佣金和其他交易费用，远远超出了绝大多数投资者的承受能力。
重要要点
- 少于100股的奇数手交易的频率正在增加，目前已占美国全部股票交易的近一半，平均股价上涨是一个主要原因，公司正在回避股票拆分，使一整批股票的可负担性降低，股价为1, 000美元或高速交易算法使用奇数手来测试市场。
对投资者的意义
根据《华尔街日报》引用的学术研究，在整个20世纪的大部分时间里，美国股票的平均价格约为每股35美元。 最近，根据Strategas Research Partners的投资策略师Ryan Grabinski的研究，标普500指数股票的平均价格截至2019年10月21日为131.40美元，而2000年底为43.10美元。日记。
过去，如果价格上涨到远高于35美元，公司会定期拆分股票，以使一般个人投资者更容易进行批量交易。 公司思想的一部分是，通过将股价保持在可承受的水平上，将增加投资者的需求，从而增强这些股票的流动性，从而使它们对潜在买家更具吸引力。 实际上，拆分曾经是人们普遍期待的事件，投资者通常会提前出价。
过去，公司的另一动机是使绝大多数投资者都能负担得起整手交易，这是因为存在零碎手差，即多收取1/8点（12.5美分）的费用，而对于流动性较低的股票，则收取1/4点（大多数交易所和证券交易商对少于100股的交易进行了评估，得出每股25美分的价格。 近几十年来，这种明显的额外费用在很大程度上已经消失了。
传统上，零碎交易一直是小型个人投资者的财产，但如今，计算机化交易算法也正在使用零散交易。 这些程序中的某些程序使用小批量订单来测试是否存在大买家或卖家。 同时，原本可能会使价格向不利于投资者的方向移动的大订单通常被分解为在一段时间内执行的较小交易，并且这些交易越来越多地以奇数手的大小输入。
关于伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.），只有其B类股票（BRK.B）当前在210美元左右的标准普尔500指数中。 目前，该公司的A类股（BRK.A）的交易价格约为31.5万美元，自1983年以来，其交易价格已超过1, 000美元，该指数均未列入该指数。
展望未来
SEC规定经纪人有义务为客户的订单找到最佳的可用价格，但是这些规则是基于整手定价的，如果将部分订单分成零碎，有时可以获得更好的平均价格。笔记。 SEC表示，鉴于零散交易的迅速增加，它正在审查其法规。
