偿付能力比率与流动性比率：概述
偿付能力和流动性都是指企业财务状况的术语，但有一些显着差异。 偿付能力是指企业履行其长期财务承诺的能力。 流动性是指企业偿还短期债务的能力； 该术语还指公司迅速出售资产以筹集现金的能力。 溶剂公司是拥有超过其所拥有资产的公司； 换句话说，它的净资产为正，债务负担可控。 另一方面，拥有足够流动性的公司可能有足够的现金来支付账单，但它可能正在走向金融灾难。
偿付能力和流动性同等重要，健康的公司既有偿付能力，又具有足够的流动性。 许多流动性比率和偿付能力比率用于衡量公司的财务状况，下面将对其中最常见的状况进行讨论。
6基本财务比率及其显示的内容
重要要点
- 偿付能力和流动性对公司的财务状况均同等重要。偿付能力和流动性都是指企业财务状况的术语，但有一些显着差异。流动性是指企业偿还短期债务的能力和偿付能力。公司迅速出售资产以筹集现金的能力。
流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率衡量公司用其流动资产（如现金，应收账款和库存）偿还流动负债（一年内支付）的能力。 比率越高，公司的流动资金状况越好。
速动比率=（流动资产–存货）/流动负债
=（现金及等价物+有价证券+应收帐款）/流动负债
速动比率用来衡量公司使用其流动性最高的资产履行短期债务的能力，因此将库存从其流动资产中排除。 它也被称为“酸测试率”。
待售天数（DSO）=（应收帐款/总信用销售额）x销售天数
DSO是指公司进行销售后收取货款的平均天数。 较高的DSO意味着公司花费了过多时间来收款，并占用了应收账款的资本。 DSO通常每季度或每年计算一次。
偿付能力比率
资产负债率=总债务/总权益
该比率表示企业使用的财务杠杆程度，包括短期和长期债务。 债务权益比率的上升意味着更高的利息支出，超过某个点可能会影响公司的信用评级，从而使筹集更多的债务变得更加昂贵。
资产负债=总负债/总资产
另一个杠杆度量标准，该比率量化了通过债务（短期和长期）融资的公司资产的百分比。 较高的比率表示较高程度的杠杆作用，因此表示财务风险。
利息覆盖率=营业收入（或EBIT）/利息支出
该比率衡量公司偿还债务利息费用的能力，该能力等于其息税前利润（EBIT）。 比率越高，公司偿付利息费用的能力越强。
偿付能力比率与流动性比率：示例
让我们使用这些流动性和偿付能力比率中的几个来证明它们在评估公司财务状况方面的有效性。
考虑两家公司，即Liquids Inc.和Solvents Co.，它们在资产负债表上具有以下资产和负债（以百万美元为单位的数字）。 我们假设两家公司都在同一制造部门（即工业胶水和溶剂）中运营。
|
资产负债表 （百万美元） |
液体公司 |
溶剂公司 |
|
现金 |
五块 |
$ 1 |
|
有价证券 |
五块 |
2元 |
|
应收账款 |
$ 10 |
2元 |
|
存货 |
$ 10 |
五块 |
|
流动资产（a） |
$ 30 |
$ 10 |
|
厂房及设备（b） |
$ 25 |
$ 65 |
|
无形资产（c） |
$ 20 |
$ 0 |
|
总资产 （a + b + c） |
$ 75 |
$ 75 |
|
流动负债*（d） |
$ 10 |
$ 25 |
|
长期债务（e） |
$ 50 |
$ 10 |
|
负债合计 （d + e） |
$ 60 |
$ 35 |
|
股东权益 |
$ 15 |
$ 40 |
*在我们的示例中，我们假设“流动负债”仅包括应付账款和其他负债，没有短期债务。 由于假设两家公司都只有长期债务，因此这是如下所示的偿付能力比率中唯一的债务。 如果他们确实有短期债务（将在流动负债中显示），则在计算偿付能力比率时会将其添加到长期债务中。
液体公司
目前的比例 = $ 30 / $ 10 = 3.0
速动比率=（$ 30 – $ 10）/ $ 10 = 2.0
负债权益= $ 50 / $ 15 = 3.33
资产负债= $ 50 / $ 75 = 0.67
溶剂公司
目前的比例 = $ 10 / $ 25 = 0.40
速动比率=（$ 10 – $ 5）/ $ 25 = 0.20
负债权益= $ 10 / $ 40 = 0.25
资产负债= $ 10 / $ 75 = 0.13
从这些比率我们可以得出关于这两家公司财务状况的许多结论。
Liquids Inc.具有高度的流动性。 根据其流动比率，它每流动负债中的每一美元就有3美元的流动资产。 它的速动比率表明即使在排除存货后，仍具有足够的流动性，其中2美元的资产可针对每1美元的流动负债迅速转换为现金。 但是，基于其偿付能力比率的财务杠杆似乎很高。 债务超过股权的三倍以上，而三分之二的资产是通过债务融资的。 还要注意，近一半的非流动资产由无形资产（例如商誉和专利）组成。 结果，债务与有形资产的比率（计算为（$ 50 / $ 55））为0.91，这意味着超过90％的有形资产（厂房和设备，存货等）是通过借款融资的。 总而言之，Liquid Inc.的流动性状况良好，但杠杆率却非常高。
溶剂公司处于不同的位置。 公司的流动比率为0.4表示流动性不足，只有40美分的流动资产可用于支付每1美元的流动负债。 速动比率表明流动性状况更为严峻，每流动1美元的流动资产只有20美分。 但是财务杠杆似乎处于合理水平，债务仅占股本的25％，债务仅占资产的13％。 更好的是，该公司的资产基础完全由有形资产组成，这意味着Solvents Co.的债务与有形资产之比约为Liquids Inc.的七分之一（大约13％比91％）。 总体而言，Solvents Co.处于危险的流动性状况，但债务状况良好。
如果出现健康状况不佳的公司，使其难以履行短期义务，例如偿还贷款和支付雇员，则即使在健康的公司中也可能引发流动性危机。
近期记忆中如此深远的流动性灾难的最好例证是2007-09年全球信贷紧缩。 商业票据（由大公司发行的短期债务，用于为流动资产融资和偿还流动负债）在这场金融危机中发挥了核心作用。 在价值2万亿美元的美国商业票据市场中几乎完全冻结，这使得即使是最具偿债能力的公司在当时筹集短期资金也极其困难，并加速了雷曼兄弟和通用汽车公司（GM）等大型公司的破产。
但是除非金融体系处于信贷紧缩状态，否则只要公司具有偿付能力，就可以通过注入流动性相对容易地解决公司特定的流动性危机。 这是因为如果需要筹集现金以应对流动性紧缩，该公司可以抵押一些资产。 这条路线可能不适用于技术上无力偿债的公司，因为流动性危机将加剧其财务状况并迫使其破产。
但是，破产表明一个更严重的潜在问题，通常需要更长的时间才能解决，并且可能需要对公司的运营进行重大变更和彻底重组。 面临破产的公司管理层必须做出艰难的决定以减少债务，例如关闭工厂，出售资产和裁员。
回到前面的示例，尽管Solvents Co.迫在眉睫的现金紧缺，但其较低的杠杆率使其拥有相当大的“摆动空间”。 一种可用的选择是通过使用其一些非流动资产作为抵押来建立有担保的信用额度，从而使其能够使用现成的现金来应对流动性问题。 Liquids Inc.虽然没有面临迫在眉睫的问题，但可能很快就会因巨额债务负担而受阻，因此可能需要采取措施尽快减少债务。
特别注意事项
使用偿付能力和流动性比率时，应牢记以下几点：
- 获取完整的财务状况：使用这两组比率，流动性和偿付能力来获得公司财务状况的完整情况，因为仅基于一组比率进行此评估可能会误导其财务状况。 比较苹果与苹果：这些比率因行业而异，以确保您比较的是苹果与苹果。 如果两个或多个公司在同一行业中运营，则比较财务比率才有意义。 评估趋势：分析这些比率随时间变化的趋势，使您能够查看公司的状况是在改善还是在恶化。 请特别注意负面离群值，以检查它们是否是一次事件的结果或表明公司基本面的恶化。
相关文章
财务比率
偿付能力比率与流动性比率：有什么区别？
财务比率
使用比率快速分析投资
财务比率
计算电流比的公式是什么？
财务比率
零售公司的主要财务比率
基础分析工具
用偿付能力比率分析投资
财务比率
分析科技公司的关键财务比率
合作伙伴链接相关条款
每个人都需要了解的流动资金比率流动资金比率是一类财务指标，用于确定债务人在不增加外部资本的情况下偿还当前债务义务的能力。 更多流动负债定义流动负债是指公司应于一年内支付给债权人的债务或义务。 更多了解快速资产快速资产是公司拥有的那些具有商业或交换价值的资产，可以轻松地将其转换为现金或已经采用现金形式。 更多了解现金比率现金比率（公司的总现金和现金等价物除以其流动负债）衡量公司偿还短期债务的能力。 更多流动比率流动比率是衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力的流动性比率。 更多资产覆盖率资产覆盖率决定了公司在偿还所有债务后用其资产偿还债务的能力。 更多