在接近历史低点的长时间内，股票市场的波动性正在上升，这使一些长期记忆的人有些紧张。 如今，Art Cashin现在是瑞银金融服务有限公司的董事总经理以及纽约证券交易所的执行主席。自1959年以来，他一直在证券业工作。正如他对CNBC所说：“这比您所见过的任何事情都更加不稳定不幸的是，这让人想起了我们在87年代看到的一些动荡。” 同时，正如总部位于加利福尼亚州的Sunrise Capital LLC首席投资官克里斯托弗·斯坦顿（Christopher Stanton）告诉《华尔街日报》：“新的避风港是动荡的。这是唯一可以保证的事情。”
回溯至1987年
尽管最近的市场行情激起了人们对Cashin 1987年股市崩盘的记忆，但相比之下，2018年迄今所经历的下降是适度的。 1987年10月19日，很快被称为“黑色星期一”，道琼斯工业平均指数（DJIA）从上一交易日的收盘价暴跌25.3％，最终收盘下跌22.6％。 相比之下，2018年迄今为止，道琼斯指数最大的单日跌幅是2月5日的盘中交易下跌6.2％，最终使该交易日比上一交易日结束时下跌4.6％。
CBOE波动率指数（VIX）在1987年时不存在，通常被称为市场的恐惧衡量指标。但是，计算机驱动程序的交易是造成大量订单淹没市场的主要因素。 今天，对于同一概念，有一个不同的名称，即算法交易。 但是，计算速度和功能的进步使它更加危险。 （有关更多信息，请参见： Algo交易会导致比1987年更大的崩溃吗？ ）
从波动中获利
根据Yahoo Finance的数据，从年初到4月6日收盘，VIX上涨了95％。 在2月6日的盘中交易中达到了2018年的峰值，比2017年的收盘价上涨了356％。
据《华尔街日报》报道，Sunrise Capital的斯坦顿就是那些购买与VIX相关的期货合约的人，他们押注波动性的增加将提升其价值。 根据《华尔街日报》援引的CFTC数据，在过去两周内，做对冲基金和其他资产管理者的人越来越多。 此外，由于股票价格通常会在VIX上涨时上涨，因此该策略还可以作为对冲股价突然下跌的对冲工具。 《华尔街日报》引用的FactSet Research Systems数据显示，截至4月5日，截至今年4月5日，追踪VIX期货的ETF今年迄今已上涨68％。
不要“流血赚钱”
但是，《华尔街日报》警告说：“投资者必须精确地把握赌注的时间，并且同样要善于在适当的时候兑现。” 此外，购买波动可能很昂贵。 德意志银行（Deutsche Bank）股票衍生品分析师萨利尔•阿格加瓦尔（Salil Aggarwal）表示：“在系统性的长期波动中，赚钱非常困难。随着时间的流逝，您将流失金钱。”
不要忘记最近的过去
今年早些时候，人们一直认为不能错过的赌注正好相反，在整个2017年一直保持着历史低位波动性。玩这种游戏的投机者最终蒙受了巨大的损失，抵消了之前的收益。 在此前提下建立的基金和复杂证券的价值暴跌，其中许多有效地最终产生了总损失。 （有关更多信息，另请参见： 可能会使股市进一步下跌的6种力量 。）
混合讯息
低波动率使一些观察家感到担忧。 根据VIX的低值表明投资者的恐惧程度低的前提，这些专家警告说，危险的自满情绪会鼓励过度冒险。 他们说，那最终将导致市场崩溃。 在2月初的股市调整期间，总部位于伦敦的Fasanara Capital Ltd.首席执行官Francesco Filia表示了这样的观点。 （有关更多信息，另请参见： 低波动性可能会刺激股市崩溃：Filia 。）
但是，Filia还声称波动性增加是股票的一个危险信号。 Fasanara Capital网站目前有一个框，标题为“最新评论：VIX波动性震荡是市场正在接近关键转折点的预警信号”，其中包含CNBC欧洲新闻片断，他在其中做出了相反的主张。 毫无疑问，他无意间说明了VIX作为一种预测工具的局限性和含糊不清之处。
该怎么办
对于更明确的建议，可以考虑向主要投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）提出。 他认为波动是短期的噪音，根本不应该涉及长期的，以价值为导向的投资者。 呼应巴菲特，《华尔街日报》建议投资者保持多元化并降低下行风险，同时要认识到波动率是正常现象，避免波动代价高昂，并且为寻找交易机会提供了机会。 （有关更多信息，另请参见： 投资组合的防波动策略。 ）
巴菲特还警告说，切勿以保证金购买股票，这一观点在动荡时期尤其明显。 市场低迷会触发追加保证金通知，迫使您过早出售有吸引力的长期投资。 （有关更多信息，请参见： 巴菲特警告投资者，避免借钱购买股票 。）
共同基金评级服务机构晨星公司（Morningstar Inc.）的研究主管建议，投资者应对波动性增加的反应是将投资组合转向小盘价值股票和股息支付者。 他还建议采取旨在保护通货膨胀和降低风险的措施。 （有关更多信息，另请参见： 高度波动市场的股票策略 。）
金融专栏作家马克·赫伯特（Mark Hulbert）从事了很长的职业生涯，负责审查投资咨询新闻通讯的往绩以及投资研究的有效性。 他引用研究表明，低波动性股票通常可以提供更高的长期回报。 （有关更多信息，另请参见： 10个野生市场低波动性股票 。）
