了解共同基金费用比率可能会使普通投资者感到困惑。 顾问和基金文献经常引用的一个普遍规则是，投资者应尽量不为股票基金支付超过1.5％的款项。 有多种因素会影响基金的总费用比率。 似乎对非投资因素（例如基金的12b-1费用）进行了详尽的讨论和撰写，而很少考虑投资因素（例如基金的投资策略）。
在深入研究费用比率变化的一些投资原因之前，了解费用的组成以及投资者如何支付这些费用可能会有所帮助。 总费用比率包括投资管理费，12b-1费用（也称为分配成本）和其他运营费用。 股东通过自动降低基金价格每天支付费用。 对于普通投资者而言，很难感觉到任何特定基金的收益是多少。
费用比率和股票基金
从一种投资类别到另一种投资类别，共同基金费用比率差异很大。 如您所料，内部成本较高的资金（交易成本，管理成本等）通常也具有较高的费用比率。
国际基金
国际基金的运作可能非常昂贵，并且往往具有某些最高的费用比率。 国际基金在许多国家进行投资，因此经常需要遍布世界各地的员工。 因此，与仅在一个国家进行投资的单一国家基金相比，国际基金的薪金和研究费用往往要高得多。
此外，国际基金通常通过购买外汇来对冲投资风险。 通常采用这种策略和增加的成本来抵消货币的不利变化。 据知名的共同基金研究和评级机构晨星公司（Morningstar）称，资产超过500万美元的普通国际股票基金的总费用比率为1.68％。
小盘
小型股基金的费用比率也往往高于所要求的上限1.5％。 根据晨星公司的研究，资产超过500万美元的小型股票基金的平均费用比率为1.61％。 与投资于大公司的基金相关的成本相比，投资于小公司的基金通常会产生更高的研究和交易成本。 小盘股票研究可能会很昂贵，部分原因是它不像大盘股票研究那样容易获得。 结果，小型股票基金经理很难依靠二次研究作为投资决策的基础。 因此，投资于较小公司的基金通常会进行基础研究，这通常需要让数名投资分析师参与该过程。
同时，小型股票基金通常比大型股票基金具有更高的交易成本。 小型股的交易不如大型股广泛，因此通常具有较高的交易价差。 通常，公司越小，您必须支付的交易价格就越高。 此外，小型股票基金的周转率往往比大型股票基金高，这也影响交易成本。 如果小盘基金经理不出售其赢家，那么它很容易成为中盘基金。 同样，根据晨星公司（Morningstar）的数据，小型中型基金的平均周转率为93％，大型中型基金的平均周转率为76％。
大盘
大盘基金通常比国际基金和小盘基金具有较低的费用比率，因为大盘策略不一定需要庞大的内部分析师团队来支持投资过程。 该领域的基金经理可以轻松地依靠外部研究，并且有很多高质量的研究可供选择。 此外，与小型股票基金相比，大型股票基金的交易成本也往往较低。 大型股票交易广泛，通常交易价差较小。 据晨星公司（Morningstar）称，资产超过500万美元的大型大型普通股基金的费用比率为1.45％。
基本面分析与 定量分析
评估股票基金的费用比率时，另一个重要的考虑因素是管理层是使用基本分析还是定量分析。 使用定量策略的基金通常依赖于模型来构建投资组合。 在这里，模型负责大部分工作，而不是分析师。
定量基金（或定量基金）的投资团队通常比基本管理的基金要小得多。 另一方面，定量基金往往比基本管理的基金具有更高的周转率，并且往往具有更高的交易成本。 然而，交易成本并不比人力资本成本高。 通常，采用定量策略的基金应比采用基本方法的基金收取的费用少。
在当今全面披露的环境中，大多数基金家族综合体对其投资过程非常坦诚。 基本面管理的基金在其网站上提供其投资方法的详细概述并不罕见。 另一方面，量化管理基金很少透露其模型的具体细节。 尽管不知道产品的管理方式，量化基金的股东仍需支付费用。
主动管理与 被动管理
对于那些相信基本面分析没有多大价值并且管理者不能跑赢基准的投资者而言，有很多可用的指数基金。 指数基金通常收取的费用远少于主动管理的基金。 此外，指数基金具有很高的税收效率，从而降低了股东的整体成本。
指数基金可以为您节省费用，但是这种策略有时会带来其他成本。 例如，指数基金没有能力筹集现金或更改分配以应对不断变化的市场状况。 如果证券市场经历低迷，您的投资组合将下降相似的数量。
费用比率和债券基金
就固定收益基金而言，不同投资类别的费用比率也有很大差异。 总体而言，固定收益基金的费用要低于股票基金的费用，但该费用部分取决于特定的投资类别。 与股权策略类似，债券策略在有效实施投资流程所需的人员，研究，交易成本和外汇方面也可能有很大差异。
高产
在债券组中，高收益债券基金的费用比率最高。 平均而言，高收益基金通常拥有一支由训练有素，具有证书的经理和分析师组成的团队，其主要职责是对公司证券进行基础研究。 此外，从事基础研究的固定收益分析师和管理人员的报酬通常与从事股票研究的收入几乎可比。 另外，由于高收益证券的交易量相当小且交易价差较大，因此单个交易的成本更高。 根据晨星公司的数据，资产超过500万美元的普通高收益基金的总费用比率为1.35％。
国际化
国际债券基金的费用率也很高，特别是与对利率更敏感的国内债券基金相比。 主要投资于外国债券的基金也有额外的研究费用。 全球投资需要了解全球许多经济体，地缘政治结构和市场。 同时，外国债券基金（如外国股票基金）经常对冲货币敞口。 据晨星公司称，专注于外国债券的基金的平均总费用比率为1.35％。
国内
相反，主要投资于高质量政府和公司证券的国内债券基金通常在固定收益类别中的费用比率最低。 主要投资于高质量问题的基金的交易成本较低，并且通常不需要分析师或对冲策略。 高质量债券往往随着利率的变化而上升和下降。 根据晨星公司的说法，平均的中间债券基金的总费用比率为1.07％。 对于任何决定是否购买特定固定收益基金的人来说，费用都是非常重要的因素，因为费用与固定收益基金的业绩之间存在高度相关性。
底线
如上所述，选择任何类型的共同基金，特别是固定收益基金时，费用是非常重要的考虑因素。 了解为什么费用相对于其他基金来说是高还是低，这一点非常重要。 有时较高的费用是合理的，而其他时候则没有。 投资组合经理和分析师的工作应获得报酬。 但是，补偿应与管理产品所需的工作量相称，并且由您决定是否不适合您使用哪些费用和资金。
