在评估股票时，目标价格甚至比股票分析师的评级有用。 严格定义目标价格是根据收益预测和假定的估值倍数对股票期货价格的估计。 本文调查了人们应该了解的目标价格，并探讨了这些报告如何导致更明智的投资决策。
重要要点
- 目标价格是基于收益预测和假定估值倍数的股票期货价格的估计。 在评估股票时，目标价格甚至比股票分析师的评级有用。 尽管评级的价值有限，但由于它们基于意见，因此精心构建的目标定价模型可以合理地帮助投资者评估股票的潜在风险/回报状况。
为什么目标价格优于投资者的评级
首先，评级具有有限的价值，因为它们基于意见。 尽管一位分析师可能将股票定为“卖出”，但另一位分析师可能会将其推荐为“买入”。 更重要的是，由于人们的投资目标和承受风险的水平不同，因此评级可能不会平等地适用于所有投资者，这就是为什么目标价格对于开展研究如此重要的原因。
应该指出的是，目标定价模型的质量仅取决于其背后的事实分析。 尽管目标价格背后的伪劣论点可能会使投资者误入歧途，但精心构建的目标定价模型可以合理地帮助投资者评估股票的潜在风险/回报状况。
目标价格的4个关键
在确定目标价格的合法性时，投资者应考虑以下四个因素：
每股收益（EPS） ：目标价格的重要组成部分，该报告应包含详细的收益预测模型，包括完整的损益表，并讨论目标价格涵盖的时间范围内的经营现金流。 接下来的12个月的季度预测对于跟踪分析的准确性和评估公司的业绩是否达到预期非常有用。
EPS预测假设：报告还应讨论用于进行预测的假设，以便读者可以评估其可信度。 缺乏详细收入模型和假设清单的报告应自动发出危险信号。 假设是合理的，这一点很重要。 例如，如果一家微型公司的销售额在过去两年中仅增长了1％-2％，那么除非出现重大事件（例如推出新产品或获得专利批准。 应将这些改变游戏规则的内容纳入详细的收入模型，以便读者可以相应地调整其假设。
用于计算目标价格的估值倍数：目标价格在很大程度上依赖于估值倍数，例如价格/收益（P / E），价格/帐簿（P / B）和价格/销售（P / S）。 每个估值倍数应适当地应用于所讨论的股票。 例如，市场对工业公司的市盈率倍数更为重视，而对银行的市账率则更为重要。 此外，估值模型应依赖于许多不同的变量。 仅基于一个倍数的模型就像一条腿的凳子-不坚固也不可靠。
用于证明所用估值倍数合理的假设：无论是用来支持收益预测还是估值目标，假设都必须始终合理。 这可以通过将假设与历史趋势，相关的同龄人群和当前的经济预期进行比较来确定。
如果一只股票的交易价格始终低于同业平均水平，但该预测预测其市盈率将高于同业平均水平，那么调查为什么这只股票突然有望跑赢大盘至关重要。 尽管此类预测背后可能有正当理由，例如FDA批准了新药，但只有具有高风险承受能力的投资者才可以投资。
底线
目标价格可以大大帮助投资者确定股票是否值得投资。 好的目标价格考虑了四个因素。 如果没有所有这些，投资者应该彻底取消目标价报告，因为这可能是一种反复无常的营销策略。
