税收效率对于最大化投资回报至关重要。 不幸的是，投资和美国税法的复杂性使许多投资者无法理解如何管理其投资组合以最大程度地减少税收负担。
坦率地说，税收效率是衡量税收缴纳后剩余投资利润的量度。
投资越依赖投资收入而不是改变其市场价格来产生收益，则对投资者的税收效率越低。
通常，您的税级税率越高，节税投资就越重要。
也就是说，以下是创建更具税收效率的投资组合的一些常见策略。
应税，延期和免税
一般而言，投资可以征税，延税或免税。 进行节税投资的第一步是确定法律规定您的投资结构：
- 如果投资是应税的，则投资者必须在收到当年就其投资收入缴税。 应税帐户包括个人和联合投资帐户，银行帐户以及货币市场共同基金。如果该帐户是递延税项，则只要该货币保留在帐户中，就可以免税。 传统的IRA和401（k）帐户是延税储蓄的示例。对于免税帐户，例如市政债券和加拿大的免税储蓄帐户（TFSA），即使资金是撤销。
每种都有其优点和缺点。 根据经验，节税投资应在应税帐户中进行，效率不高的投资应在递延税项或免税帐户中进行。 当然，并非每个人都有。
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接下来，投资者必须考虑节税投资的利弊，而这主要取决于个人的所得税税率。 边际税率越高，节税投资就越重要。 相对而言，税率最高的37％的投资者比税率10％或12％的投资者从税收效率中获得更多收益。
高收入投资者还需要知道是否适用替代最低税率（ATM）。 对于2019纳税年度，收入超过194, 800美元的已婚夫妇的自动取款机将为28％，个人申报者的自动取款机将为97, 400美元。
当前收入与资本收益
其次，投资者必须意识到当期所得税和资本收益税之间的区别。
大多数当期收入应在投资者的税级征税。 持有至少一年的投资的资本收益目前应在0％到15％之间征税，具体取决于申报者的税级。
请注意，仅当投资持有一年或以上时，才可享受低资本利得税。 少于此，这些收益被视为固定收入。 显然，精干税收的投资者购买打算持有至少一年的股票和其他投资。
股票与债券
在美国，不同的资产类别（例如股票和债券）的征税方式不同，这就是为什么它们在大多数投资者的投资组合中扮演不同角色的原因之一。
评级较高的债券是相对安全的投资，可以为投资者带来稳定的，即使是非壮观的收入。 尽管市政债券在联邦一级（有时在州一级）是免税的，但大多数债券的利息收入是可征税的。 这使得市政债券在较高税率等级下成为投资者的节税选择。
重要要点
- 一些节税投资包括长期持有的股票和市政债券;低税率投资包括垃圾债券和房地产投资信托（REIT）;一般而言，投资收入的征税税率高于投资收益。
股票可以为投资组合提供随着时间的推移更大的增长以及来自股息的收入流。 如果长期持有，税收收益将是可观的。 除了这些好处，价格波动的风险也更大。
考虑到以上所有因素，在美国的投资很少可以称为真正的税收低效。 但是也有例外。
低税率投资
税收最不高效的投资之一是垃圾债券。 如果那不能吓到大多数投资者，那么这个名字应该被放弃。 这些是被认为极有违约风险的公司和政府发行的劣质债券。
为了吸引投资者，垃圾债券通常会比高质量债券支付更高的收益。 因此，它们被视为投机性投资，应作为普通收入征税。
优先股
优先股是另一种相对低效的投资。 普通优先股通常被认为是混合工具，具有普通股和债券的某些特征。 像普通股一样，永久发行的优先股也是如此。 像债券一样，它们产生固定付款。 这意味着他们可以免受损失，但增长潜力有限。
来自直接优先股的收入以与普通收入相同的税率征税。 （机构投资者，即优先股的主要市场，使用收到的股息扣除额（DRD）抵销了其税单。个人投资者无法获得此税收抵免。）
可转换优先股
某些优先股可以转换为发行人一定数量的普通股。 股东可以决定随时行使此选择权，首先锁定固定股利支付，然后再参与普通股的资本增值。
为了获得这种灵活性，发行人通常会为其可转换优先股支付的股息要比其直接优先股的股息要低。
所有可转换优先股的股息均被视为普通收入，并按此方式征税，除非将证券转换为普通股。 因此，可转换优先股几乎没有比直接优先股具有更高的税收效率，尽管投资者可以通过将持有的股份转换为普通股来大大提高其税收效率。
节税投资
相比之下，可转换债券具有较高的税收效率。 它们的收益率可能低于垃圾债券或优先股，但可转换债券可以存放在延税账户中。 为了提高资本收益的增长，投资者可以将这些债券转换为普通股。
公司债券和普通股
其次是投资级公司债券。 投资者可以将其置于递延税款帐户中，从而使其成为一种相对低成本且流动性强的手段，可以在降低债券税率的同时获得债券市场的敞口。
普通股是最节税的投资之一，特别是在延税账户中持有时，普通股更具有更高的节税能力。 只是不要犯错误，一年之内出售它们，而所得则要缴纳最低税。
市政债券和房地产投资信托
由于免除联邦税，因此所有税收中最具效率的是市政债券。 它们的收益率通常低于投资级债券。
房地产投资信托（REIT）可为房地产市场提供节税的敞口。 在信托级别，房地产投资信托（REIT）只要向股东支付至少90％的利润即可免税，但投资者必须为股息和买卖股票缴纳普通所得税。
但是，房地产投资信托基金的股份只有在他们偿还了用于购买和购买房地产的部分投资后才征税。 因此，投资者可以将其房地产投资信托基金股份的应纳税义务计时，或者在某些年份中完全避免缴税。
