当投资股票和债券，甚至投资普通的普通共同基金时，投资是非常危险的，但是随着许多金融工程投资产品的复杂性增加，投资可能会带来彻底的危险。 在2007年次级抵押贷款崩溃之后，影响了主要大街和华尔街，造成责任的人或责任分散在很多人身上。 尽管经济崩溃是由多种因素共同导致的，但许多人认为衍生产品的复杂性是次贷危机的主要原因，这些衍生产品是由相对简单的抵押贷款开发而成的。
通过对抵押贷款进行切片和切块，金融工程师创建了一系列投资产品，例如抵押贷款支持证券（MBS），资产支持证券（ABS），抵押抵押债务（CMO）或抵押债务义务（CDO）。 这些极其复杂的产品非常不透明，以至于很少有人真正了解它们及其工作方式。 投资者，信用评级机构，甚至大型银行和经纪公司都无法理解这些投资的风险，并且都因随后的崩溃而烧毁。 这一结果应该向那些打算购买复杂投资的投资者发出警告。
问题所在
所有结构性投资的基础都是属于资本市场的证券。 结构性投资的风险和绩效不可避免地取决于这些复杂证券所基于的投资，而不是金融工程。
风险
复杂的投资可能具有不明显或难以理解的风险。 结果，可能难以确定投资将如何赚钱。 例如，当投资者购买简单的股票共同基金时，如果市场上涨，该投资者将赚钱。 但是，在对冲基金的基金中，几乎不可能确定投资者将如何赚钱。 这基本上是未知的。 同样，主要受保护票据（PPN）也是衍生产品，它们包括担保和嵌入期权的组合。 因此，典型的投资者不了解如何评估PPN。 他们不知道这是一项“好”投资，还是为该产品的基本功能付出了过多的代价。
产品越复杂，风险越不透明。 次贷混乱使这一点显而易见。 许多投资者可能已经了解房地产市场不景气的潜力以及丧失抵押品赎回权的可能性。 但是，尽管许多投资者拥有基于次级抵押贷款的证券，但他们并不知道这些证券容易受到房地产市场疲软的影响。 因此，他们无法建立联系，认为克利夫兰，亚特兰大或洛杉矶的止赎房屋会对他们在当地购买的投资产生负面影响。
费用
与购买更复杂的证券相比，购买简单的产品往往要便宜得多。 例如，购买1, 000股100美元的股票可能只需要10美元即可与在线经纪商进行交易； 对于折扣经纪人，拥有股票的年度成本可能为0美元。 同样，交易所交易基金（ETF）简单且便宜。
例如，在2008年，iShares S&P 500 ETF的年度管理费仅为9个基点（或0.09％）。 如果您的产品组合中有此产品，那么每年100, 000美元的投资仅需花费90美元。 另一方面，当您购买更复杂的产品，例如可变年金或受保护的本票时，它们可能显得便宜，特别是如果它们没有任何前期费用或佣金。 但是，您需要为产品付费，并且这些产品对于向您出售产品的顾问和创建产品的公司都非常有利。 在这种情况下，费用已内置在产品的结构中，因此对于消费者而言并不容易理解。
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生产和管理复杂产品的公司比购买它们的客户了解得多。 当卖方比买方更了解产品或服务时，就会存在不对称信息。 例如，二手车推销员比购买该车的人了解有关特定汽车的更多信息。 当卖方比买方了解更多信息时，就会出现这样一种情况，即老练的买方可能为产品支付的价格超过其实际价值。 另外，关于产品的信息越复杂，那么老练的购买者就越愿意为之付费。
在布鲁斯·卡林（Bruce Carlin）的研究论文《零售金融市场中的战略价格复杂性》中，结论之一是，“消费者……经常在不确切知道自己能得到什么或所付多少钱的情况下进行购买。实际上，他们也可能不知道他们确实付出了过多。” 在本文中，卡林暗示公司故意使产品变得复杂“从而获得市场支配力和保留行业利润的能力”（2006年12月，社会科学研究网络）。
在Carole Bernard和Phelim Boyle的研究论文“结构化投资产品和散户投资者”（2008年4月，社会科学研究网络）中，它说：“消费者通常会在更喜欢简单产品的情况下选择复杂的产品。一些最复杂的产品价格最高，佣金最高。” 这项研究表明了常识的含义：金融产品生产商可以从战略上剥夺不知情的，天真的消费者。
许多顾问很可能不完全了解他们出售的所有产品。 尽管出售的许多产品都有详细的招股说明书，但仍需要进行彻底的分析才能充分了解产品。 一些顾问可能不花时间阅读本说明书，太忙或没有背景来解释信息并理解产品。 最后，这可能意味着顾问无法代表其客户提供适当的尽职调查。
此外，复杂的产品通常会附有更高的佣金，即使他们可能不了解真正的销售内容，也可以使顾问激励他们出售这些产品。 因此，重要的是，投资者应花时间了解他或她购买的任何产品，而不是依靠顾问来完成所有工作。
投资过程
从制成品开始的最重要地方是提供给买方的信息。 让我们来看看一些投资技巧，以帮助您入门。
- 问自己以下问题：如何投资？ 您能理解产品如何产生收益吗？ 什么会导致您赔钱？ 您能以更简单的方式复制结果吗？没有什么可以强迫投资者购买他或她不了解的投资产品。 如果您无法向朋友解释它，那么它可能太复杂了。如果顾问推荐它，请提出问题。 没有人会问太多问题而亏钱。如果顾问不能充分解释产品，请保持清晰。 产品越复杂，购买它就需要更多的投资知识和经验。当心！ 最复杂的产品通常出售给无法充分评估它们的老练和毫无戒心的投资者。
底线
对于复杂的产品，“细节决定成败”。 阅读有关任何投资产品的细则是必不可少的要求。 这包括有关担保，有关限制上行空间的功能，有关产品风险，费用和佣金以及产品流动性的信息。 请记住，为宣传产品而提供的数字示例通常以突出产品功能而非局限性的方式呈现。 请记住这一点，不要让这些例子来决定您的购买决定。
