欧元兑美元容易与货币对EUR / USD或欧元FX期货混淆，欧元兑美元与1999年推出的欧洲单一货币无关。相反，欧元兑美元是以美元计值的定期存款，并存放在美国境外的银行中。 定期存款只是具有指定到期日期的生息银行存款。
由于美元在美国境外，因此不在美联储的管辖范围之内，并受到较低级别的监管。 由于欧元不受美国银行业法规的约束，因此较高的利率反映了投资者面临的较高风险。
欧洲美元之所以得名，是因为最初以美元计价的存款主要在欧洲银行中持有。 首先，这些存款被称为欧元银行美元。 但是，以美元计价的存款现在被保存在全球的金融中心，仍被称为欧元。
同样（也令人困惑），欧元货币一词用于描述存放在发行货币的母国以外的银行中的货币。 例如，将日元存放在巴西的一家银行中定义为欧元。
欧洲美元的历史
第二次世界大战结束后，在美国境外持有的美元存款数量大大增加。 促成因素包括由于《马歇尔计划》对美国的进口量增加以及对欧洲的经济援助。
欧洲美元市场的起源可以追溯到1950年代的冷战时期。 在此期间，苏联开始将其美元计价收入（从出售原油等商品获得的收入）转移到美国银行之外。 这样做是为了防止美国冻结其资产。 自那时以来，欧元已成为世界上最大的短期货币市场之一，其利率已成为企业融资的基准。
欧洲美元期货
1981年，芝加哥商业交易所（CME）推出了欧洲美元期货合约，这是第一笔以现金结算的期货合约。 到期时，现金结算的期货合约的卖方可以转让相关的现金头寸，而不是交付基础资产。
欧洲美元期货最初在芝加哥商品交易所最大的交易区的顶层进行交易，可容纳多达1500名交易员和文员。 但是，大多数欧洲美元期货交易现在都以电子方式进行。
欧洲美元期货的基础工具是欧洲美元定期存款，其本金值为100万美元，期限为三个月。
欧元的“公开喊价”欧元符号（即在交易大厅使用，通过喊叫和手势传达订单）在电子交易系统中为ED，而电子合同符号为GE。 欧洲美元期货的电子交易在CME Globex电子交易平台上进行，时间为美国东部标准时间周日至周五下午6点至下午5点。 与其他金融期货合约一样，到期月份为3月，6月，9月和12月。 最小变动价位是最近到期的合约月份的一个基点的四分之一（0.0025 =每张合约6.25美元），其他所有合约月份的一半是一个基点的二分之一（0.005 = $ 12.50每张合约）。 期货所使用的杠杆作用使一笔合约的交易保证金约为1, 000美元。
就平均每日交易量和未平仓合约（未平仓合约的总数）而言，欧洲美元已成为CME提供的领先合约。 截至2018年2月，欧洲美元的日均交易量和日均交易量远远超过了E-Mini S&P 500期货（电子交易的期货合约，是标准S&P 500期货合约规模的五分之一），原油期货和10年期美国国债期货。未平仓合约。
LIBOR和欧洲美元
欧元兑美元期货的价格反映了在美国以外银行持有的以美元计价的存款所提供的利率。 更具体地说，该价格反映了在合同结算日预期的3个月美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的市场价格。 LIBOR是银行可以在伦敦银行间市场借贷资金的短期利率基准。 欧洲美元期货是基于伦敦银行同业拆借利率的衍生产品，反映了三个月100万美元离岸存款的伦敦银行同业拆借利率。
欧洲美元期货价格以100减去隐含的3个月美元LIBOR利率的数值表示。 这样，96.00美元的欧洲美元期货价格反映了4％的隐含结算利率。
例如，如果投资者以96.00美元的价格购买一份欧元美元的期货合约，并且价格上涨至96.02美元，则对应的伦敦银行同业拆借利率的隐含结算价较低，为3.98％。 期货合约的买主将获得$ 50。 （1个基点0.01，等于每张合约$ 25，然后移动0.02等于每张合约变动$ 50。）
与欧洲美元期货套期保值
欧洲美元期货为公司和银行提供了一种确保其计划在将来借入或借出的货币的利率的有效手段。 欧元兑美元合约用于对冲未来几年内收益率曲线的变化。
例如：假设一家公司在9月份知道它将需要在12月份借入800万美元进行购买。 回想一下，每笔欧洲美元期货合约都代表着100万美元的定期存款，期限为3个月。 该公司可以通过卖空八张12月的欧元美元期货合约（代表购买所需的800万美元）来对冲这三个月期间的利率不利波动。
欧洲美元期货的价格反映了结算时（在本例中为12月）的预期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。 通过卖空12月合约，公司可以从利率的上升中获利，这反映在12月欧洲美元期货价格相应降低的情况下。
假设9月1日的12月欧洲美元期货合约价格正好是96.00美元，意味着利率为4.0％，并且在12月到期时，最终收盘价为95.00美元，反映了5.0％的更高利率。 如果该公司在9月以96.00美元的价格卖出了8份12月的欧元美元合约，那么它在做空该空头头寸时将获得8个合约的100个基点（100 x $ 25 = $ 2, 500）的利润，相当于20, 000美元（$ 2, 500 x 8）。
这样，该公司就能够抵消利率的上升，有效地锁定了预期的12月份伦敦银行同业拆借利率，因为它在9月份做空时的12月份欧元兑美元合约的价格中得到了反映。
用欧洲美元期货进行投机
作为利率产品，美联储的政策决定对欧元美元期货的价格产生重大影响。 通常在重要的联邦公开市场委员会（FOMC）声明和可能影响美联储货币政策的经济释放周围都可以看到该市场的动荡。
美联储在降低或提高利率方面的政策可能会在几年内发生变化。 欧洲美元期货受到货币政策这些主要趋势的影响。
欧元兑美元期货的长期趋势品质使该合约成为采用趋势追踪策略的交易者的诱人选择。 考虑下面的图表，该图表在2000年至2007年之间，其中欧元兑美元连续15个月呈上升趋势，后来连续27个月呈下降趋势。
高流动性以及相对较低的日内波动水平（即一天之内）为使用“做市”风格的交易者创造了机会。 使用这种非方向性策略（既不看涨也不看跌）的交易者同时在买价和卖价上下订单，试图获取价差。 欧元兑美元期货市场中的交易员也使用套利和对其他合约进行套利等更复杂的策略。
TED利差中使用了欧元，这是信用风险的指标。 TED价差是美国国债的三个月期货合约的利率与到期日相同的欧元的三个月合约的利率之间的价格差。 TED是使用T-Bill和ED（欧洲美元期货合约的象征）的首字母缩写。 TED利差的增加或减少反映了银行间贷款违约风险水平的情绪。
底线
零售交易者常常忽略了欧元，他们倾向于使用提供短期波动性更大的期货合约，例如E-mini S&P或原油。 然而，欧元和美元市场深厚的流动性和长期趋势品质为大小期货交易者都提供了有趣的机会。
