什么是周转率？
周转率或周转率是在给定年份（日历年或代表基金会计年度的任何12个月期间）被替换的共同基金或其他投资组合的持股百分比。
例如，一个共同基金在一年内投资了100只股票并替换了50只股票，其周转率为50％。 一些基金持有其股票头寸的时间不足12个月，这意味着其周转率超过100％。
但是，如果投资组合的周转率超过100％，则不一定意味着每笔持股都已被替换。 该比率旨在反映近年来变化的股票比例。
重要要点
- 周转率因共同基金的类型，其投资目标和/或投资组合经理的投资风格而异。 周转率或周转率是指在特定年份内被替换的共同基金或其他投资组合的持有量的百分比。高周转率的基金可能会产生更高的成本（交易费用，佣金）并产生短期资本收益，从而须按投资者的普通收入税率纳税。
了解周转率
周转率因共同基金的类型，其投资目标和/或投资组合经理的投资风格而异。 例如，股票市场指数基金通常会具有较低的周转率，因为它只复制特定的指数，并且指数中的成分公司并不经常改变。 但是债券基金通常会有很高的周转率，因为活跃的交易是债券投资的固有品质。
主动管理的低周转率共同基金反映了并购投资策略； 那些具有高周转率的公司表示试图通过市场时机来获利。 积极进取的小盘成长型股票基金通常会比大盘值的股票基金具有更高的营业额。
周转率的意义
作为技术指标，周转率本身没有内在价值-高周转率不一定是“坏”，低周转率也不一定是“好”。 但是，投资者应注意周转频率的后果。 高周转率通常会因买卖股票时支付的价差和佣金而导致基金成本增加； 成本增加会影响基金的整体回报。 同样，基金中投资组合的营业额越多，产生短期资本收益的可能性就越大，该收益应按投资者的普通收入税率征税。
共同基金的周转率不应该成为决定投资或投资于此的唯一基础。 但是，查看特定基金的周转率与同类或投资方法的其他周转率如何比较会很有用。 例如，根据晨星研究（Morningstar Research）的数据，托管的国内股票基金的平均周转率为63％（截至2019年2月下旬）。
经理迈克尔·拉斯克。 因此，具有保守思想的股票投资者可以将目标对象为周转率低于50％的基金。
如果某个基金的周转率与同类基金的周转率大不相同，那可能就很重要了。 假设大多数遵循特定指数的基金的周转率约为5％，而一只基金一年内的周转率则为25％，因此投资者可能想问一问为什么：是否有新的投资组合经理进入并进行清洁？ 基金目标是否有变化？ 相反，假设大多数环太平洋股票基金的周转率是75％，但是其中一只的周转率是35％：管理层是否睡着了？
实际周转率示例
富达（Fidelity）的德雷福斯（Dreyfus）赞赏基金对大多数蓝筹公司具有强大的购买和持有策略，这些公司在购买时的总市值超过50亿美元。 这些公司表现出持续的盈利能力，强大的资产负债表，全球扩张以及高于平均水平的收益增长，从而符合该基金保本的目标。 截至2018年底，德雷福斯的换手率为5.12％。
相比之下，富达的Rydex标准普尔Small-Cap 600纯成长基金投资于标普标准普尔Small-Cap 600指数和衍生工具的资本化范围内的公司普通股。 该基金至少有80％的净资产投资于快速成长的公司或新兴行业的公司，并且力求使该指数的业绩与每日保持一致。 Rydex的平均周转率为818％。
