债券发行人赎回可赎回债券的主要情况是利率下降。 当利率下降时，如果债券中的准备金可以在债券到期之前赎回，那么债券发行人就没有继续向投资者支付高于平均水平的利息。 发行高息债券后，发行人可以通过以较低的利率发行新债券来再次筹集资金。
债券是企业或政府实体筹集资金并让投资者获得保证回报的一种方式。 投资者向发行人提供资本，以换取在规定期限内的一系列固定利息支付。 期末，发行人退还投资者的本金。
例如，考虑一个投资者，该债券以9％的利率购买10, 000美元的债券，期限为20年。 首先，他向发行人支付10, 000美元，发行人可以将其用作资本。 在接下来的20年中，投资者每年将收到900美元的固定付款，占债券面值的9％。 20年结束后，债券发行人会退还投资者的10, 000美元本金。
对于可赎回债券，也称为可赎回债券，发行人无需在债券的整个期限内向投资者支付利息。 如果愿意，它可以提早赎回或赎回债券。 赎回债券后，发行人必须退还投资者的本金。
当利率大幅下降时，债券发行人赎回可赎回债券。 当利率下降时，可赎回债券的发行人有两种选择：他们可以保持债券活跃并向投资者支付高于市场的利率，或者他们可以赎回债券并停止支付这些利息。
回到上面的债券示例，如果五年后市场利率从9％下降到4％并且可赎回债券，发行人可以赎回债券，退还投资者的10, 000美元，然后以现在为5％的利率重新发行债券降低。 发行人现在不必只用$ 10, 000的债券每年支付$ 900的利息，而是可以只付$ 400的利息。
正是由于这一规定，许多投资者避免了可赎回债券。 毕竟，债券之所以受欢迎，是因为债券可为给定期限提供保证的利息，而可赎回债券则可消除这种保证。 为了诱使人们投资于可赎回债券，发行人通常以比没有可赎回特征的可比较债券所付利率更高的利率来提供债券。 为了使投资者获得高于市场价的债券利息，他通常必须支付债券溢价–超过债券面值。 但是可赎回债券提供了更高的利率，同时仍然可以按面值获得。
