亚马逊公司（NASDAQGS：AMZN）是《财富》 50强公司，也是全球最大的消费品在线零售商。 尽管亚马逊的股东在过去三年中股价上涨了150％以上，但许多人惊讶地发现亚马逊的大部分资本结构都由债务构成。
股本资本化
公司的资本结构仅是企业在资产负债表上持有的债务与权益之比的计算。 权益简单地表示股东拥有公司的哪一部分，通常通过从普通股和未分配利润的总和中减去库存股的数量来衡量。 截至2015年12月的10-K年度，亚马逊的股东权益为133.84亿美元。其中包括额外的实收资本和面值133.99亿美元的普通股，25.45亿美元的保留收益，1.837亿美元的库存股十亿美元，累计其他综合亏损7.23亿美元。 截至2016年8月8日，亚马逊拥有4.74亿在外流通股和1000万可转换证券，称为稀释股份。 这家在线零售商的股价接近每股766美元，市值（市值）约为3633.5亿美元。
债务资本化
资本结构的另一个因素是债务，它衡量的是欠债权人的总金额。 与公司的资产一样，债务分为两类：一年内到期的流动负债，以及一年内到期的所有其他负债。 这两种债务之间的区别很重要，因为流动负债可能会直接威胁到企业的偿付能力。 亚马逊从2015年12月开始的10-K指标显示该公司的流动负债为338.99亿美元，应付账款为203.97亿美元，应计费用为103.84亿美元，未实现收入为31.18亿美元。 长期债务和其他长期负债分别为82.35亿美元和99.26亿美元，总负债为520.6亿美元，自2012年12月以来增长144％。
杠杆作用
由于美联储的宽松货币政策，在2008年金融危机之后，利率一直处于历史低位。 这促使包括亚马逊在内的许多公司通过发行债券来提高杠杆率。 自2009年初以来，亚马逊已经以加权平均利率3.44％和中位数3.3％承销了近80亿美元的债券。 尽管如此，债务发行的激增极大地改变了亚马逊的资本结构。 自2012年12月以来，亚马逊的当前和酸性测试比率分别降至1.08和0.774，这使该公司更难以履行其短期财务义务。
此外，亚马逊的债务权益比率已经有了可观的增长。 这种杠杆措施用于计算公司的所有权与欠债权人的金额。 负债权益比是通过将总负债除以股东权益来得出的。 在2012年12月，亚马逊已经比其竞争对手苹果公司（NASDAQGS：AAPL）的比例高了336％，后者的比例为49％。 但是，在过去三年中，该比例进一步提高到389％。
企业价值
如果今天要在市场上出售，投资银行家经常使用企业价值（EV）来衡量公司的价格。 EV的确定方法是：首先计算公司的总债务与市值之和，然后再减去总现金和其他流动资产的数量。 从2012年到2015年，亚马逊的EV增长了166％，从1, 461.17亿美元增至3892.55亿美元，原因是其市值和净债务分别增长了168％和145％。 尽管亚马逊杠杆的数量可能在投资者中引起不确定性，但这对大多数企业来说是新常态。 只要美联储将利率保持在0％左右，债务积累的趋势就有可能继续下去。
