您知道吗，您可以带领母牛上楼梯但不能下楼梯？ 基本上是这样。 实际上，西弗吉尼亚大学的学生曾经将一头紫色的母牛带入伍德本大厅的钟楼。 由于无法下楼梯，据说它在那里死于铅中毒。 就像那个故事那样悲惨，如果您是母牛爱好者，我无法完全证实这一点。 但是伍德本·霍尔的幽灵是与WVU相关的真实故事。 显然，有些人仍然可以听到那可怜的野兽的轰鸣声。
我想这周我会将市场比作牛。 它可以爬上楼梯，但不能轻易下放。
截至周四收盘时，我写了以下文章： 本周，大盘大幅上涨。 在过去几周中，随着市场建立了V形复苏的正确倾向，我们看到的是增长带动了这一增长。 截至上周，自12月24日低点以来，罗素2000指数一直是表现最佳的股票。 本周纳斯达克市场表现出色，截至目前为止上涨了2.73％。 自圣诞节以来，纳斯达克就成为表现最佳的股票，涨幅高达26.58％。 从信息技术行业指数可以清楚地看到这一点，该指数自圣诞节以来上涨了4.06％，上涨了30.3％。 该行业正在迅速追赶PHLX半导体指数-同期上涨了近35％。
事实集
然后，星期五发生了：广泛的抛售是由怪异的收益率曲线引发的：短期利率高于长期利率。 德国糟糕的制造业数据导致该国的短期利率暂时变为负数。 当您花钱向政府借钱时，通常这不是一个好兆头。 由于恐惧在美国各地激起，这消除了“增长陷入困境”的恐惧，这等于对衰退的恐惧。 它从一天到第二天都大大改变了画面。
事实集
有趣的是，我注意到交易所买卖基金（ETF）活动有所增加。 在过去的几个交易日中，我看到ETF购买活动有所增加。 我认为这是一个重新审视旅行，股票和ETF异常交易活动的好时机。 我们看到的非常有趣。
第一张图表向我们显示了每天的出行次数–就是以异常的数量和波动率进行交易的股票和ETF的数量。 请注意，旅行的激增与市场的低谷相吻合。 但也要注意，从那时起，随着市场复苏，行情稳定。 还要注意，由于本周市场触及本地高峰，出行高峰。
www.mapsignals.com
现在，让我们看一下异常的买卖信号。 首先，我们看到ETF的卖出在12月的低点出现了惊人的飙升。 然后，随着市场上涨，我们看到ETF买入的立即转变，尽管强度降低了。 过去的一周向我们展示了自2018年6月以来的最高ETF购买信号总量。这非常乐观。
www.mapsignals.com
现在，为了增强我们的观察力，股票信号强烈回响– 12月的巨额抛售，与ETF高峰抛售相吻合。 然后，购买信号始于1月初，此后一直缓慢稳定地增长。 再次，从中长期来看，这是相当乐观的。 但是，与过去一样，购买大量ETF可能表明即将达到顶峰。
www.mapsignals.com
现在，让我们回想一下购买的去向。 它一直在增长：信息技术和非必需消费者。 实际上，自市场跌至低点以来，所有购买信号中有20％来自软件和半导体！ 熊要求在下一回合之前反弹的熊可能会丢失图片。 如果投资界准备下跌，它将在国防领域定位很长，包括公用事业，日常用品和房地产。 重增长领域将不受欢迎，但我们发现恰恰相反。
还记得前一段时间当我谈到许多ETF中的一些大股票吗？ Facebook，Inc.（FB）存在于近200个ETF中。 随着FAANG股票现在发出不寻常的买入信号，有理由认为，我们开始看到ETF进行不寻常的机构（UI）购买。 资本正大量流入这些名称。
这个星期五，我们看到地方银行（贷方）受到冲击，公用事业（收益率）被收购。 这实际上意味着市场已经严重超买。 自从2月6日我们的买卖比率超买以来，我一直在这样说。自圣诞节以来，我们的涨幅已超过26％（NASDAQ）。 市场需要释放一些动力。 产量曲线倒挂是巩固的好催化剂。 值得注意的是，如果经济衰退继续前进（反向收益曲线被吹捧为经济衰退的危险信号），通常会在12到18个月后出现。 在牛市里那已经很长时间了。
这一切对我说的是，它只会继续增强我对过去几个月导致市场行动的原因的信念。 ETF被迫抛售对股票和整个股票市场造成巨大压力。 冲洗完成后，逆转迅速而激烈。 异常重要的买盘推动着重于增长密集型行业和股票的高买入。
在2018年末技术驱动的下跌之后，从未出现过的 大熊市 不会在很长一段时间内出现。 我喜欢熊，我的孩子睡在一起的可爱又可爱的种类。 这些可能是我一段时间以来唯一看到的。 事实是，空头对市场是有利的和必要的。 当多头是对的时，他们需要有人做错了才能进行交易的其他方面。 当空头是对的时，它们最终总是让位于多头–股市上涨100年就是如此。
StockCharts.com
人类是群居动物。 我们很容易被情感所左右。 因此，当恐惧像尘土飞扬般扑面而来时，不久就跳上了许多舞团。 情绪被放大了，突然之间与谷物背道而驰是不受欢迎的。 它更容易遵循。 尼克松时代的经济学家乔治·菲尔德说：
底线
从长远来看，我们（Mapsignals）继续看好美国股市，我们认为任何回调都是买入机会。 与前一周相比，购买量开始回升，表明近期趋势看涨。 任何回调都是买入机会。
