什么是上进出出选项？
上落期权是一种剔除障碍期权，当基础证券的价格上涨到称为障碍价格的特定价格水平以上时，该障碍期权便不复存在。 如果标的价格未超过障碍水平，则该期权的行为与任何其他期权相同，赋予持有人权利，但没有义务在行使价指定的到期日或之前以行使价行使其看涨期权或看跌期权。合同。
重要要点
- 如果标的物的价格高于某个价格（称为壁垒），则上落期权不再存在;下标的选择类似于，除非标的物的价格跌至障碍价以下时，它不再存在。 -out-out期权通常比vanilla期权便宜，因为有机会被淘汰掉，这将使其变得一文不值。
了解升级选项
被认为是一种异国情调的选择，向上和向下的选择权是两种类型的剔除障碍期权之一，另一种是向下和向下的选择权。 两种都有看跌期权和看涨期权。 障碍期权是一种期权类型，其中收益和期权的存在取决于标的资产是否达到预定价格。
障碍选项可以是淘汰赛。 剔除意味着如果标的物达到一定的价格，它就会一文不值地到期，这限制了持有人的利润，限制了写方的损失。 屏障选项也可以是连锁反应。 作为敲门砖，在基础价格达到一定价格之前，期权没有价值。
关键概念是，如果标的资产在期权有效期内的任何时候到达障碍，则期权被淘汰或终止，并且不会重新存在。 底层证券是否移回低于淘汰前的水平并不重要。
例如，上落期权的行使价为80，淘汰价为100。在期权成立之初，股票的价格为75，但在行使期权之前，股票的价格达到100。此估值意味着该期权自动到期，因为它达到或超过了障碍水平，无论标的股票在行权日之前在何处交易，该期权都会自动失效。
上翻出选项可以是看涨期权或看跌期权。 如果标的价格升至高于障碍价，两者都会被淘汰。
对于跌落式期权，如果标的物跌至低于障碍价，则该期权不再存在。 如果标的价格跌至其障碍价，看跌期权和看跌期权都将不复存在。
使用向上和向外选项
大型机构或市场标记通过与寻找它们的客户直接协议来创建这些选项。 例如，投资组合经理可以使用它们作为一种较便宜的方法来对冲空头头寸的损失。 与购买普通看涨期权相比，对冲的成本更低。 但是，这将是不完善的，因为如果证券价格上涨到高于障碍价，买方将无法得到保护。
定价取决于所有常规期权指标，而剔除功能增加了额外的维度。 由于期权是场外交易的，因此此类工具的流动性通常有限，这意味着买方将需要接受提供给他们的溢价（成本），或尝试与卖方协商更好的价格。 香草期权费可以提供一个基线估计值。 通常，具有相同到期和行使价的上冲式看涨期权的溢价应低于普通看涨期权。
向上扩展选件示例
假设机构投资者有兴趣购买苹果公司（AAPL）的看涨期权，因为他们认为价格会上涨。 他们需要购买100张合约，因此希望将成本保持在最低水平。 他们考虑购买一个买断掉的期权，因为它们往往比类似的普通期权便宜。
假设苹果的交易价格为200美元，投资者认为价格在未来三个月中将升至200美元以上，但可能不会升至240美元以上。 他们决定购买行使价为200美元，三个月后到期，淘汰价格为240美元的平价上落期权。
普通期权在三个月后到期，行使价为$ 200，交易价格为$ 11.80或每张合约$ 1, 180（控制100股）。 投资者需要购买100张合约，总成本为118, 000美元。
他们收到的报价是，一家投资银行将以10.80美元的价格全额提供给他们，总费用为108, 000美元（10.80美元x 100股x 100张合约）。 这为公司节省了10, 000美元的保费成本。
投资者的盈亏平衡点是200美元加上期权成本（10.80美元）或210.80美元。 苹果股票需要在未来三个月内升至210.80美元上方，以使投资者负担期权的成本。 如果苹果的价格在210.80美元以上至240美元以下，则他们可以赚钱。
如果在任何时候Apple股票的价格触及$ 240，期权就不复存在，投资者就会损失已付的溢价，即$ 108, 000。
