重视初创企业

对于任何公司而言，业务评估都绝非易事。 对于收入或利润很少或根本没有或初创企业少于确定的初创企业而言，分配估值工作特别棘手。 对于具有稳定收入和收入的成熟的公开上市企业，通常需要将其估值为其收入（未计利息，税项，折旧和摊销前利润（EBITDA）的倍数）或基于其他特定行业的倍数。 但是，对未公开上市的新企业进行估值要困难得多，而且距销售可能还有数年之遥。

重复成本

顾名思义，这种方法包括计算从头开始建立另一家公司的成本。 这个想法是，聪明的投资者不会付出比复制所需更多的钱。 这种方法通常会查看有形资产以确定其公平市场价值。

例如，复制软件业务的成本可以算作设计其软件所需的编程时间的总成本。 对于高科技初创企业而言，这可能是迄今为止研发，专利保护和原型开发的成本。 重复成本的方法通常被视为评估初创企业的起点，因为它是客观的。 毕竟，它基于可验证的历史费用记录。

这种方法的最大问题（公司创始人当然会在这里达成一致）是，它没有反映出公司未来产生销售，利润和投资回报的 潜力 。 更重要的是，成本复制法无法捕获合资企业甚至在开发初期可能拥有的无形资产（如品牌价值）。 由于它通常会低估合资企业的价值，因此通常被用作对公司价值的“低估”评估。 当关系和智力资本构成公司的基础时，公司的物理基础设施和设备可能只是实际净资产的一小部分。

初创企业的价值如何

市场多元化

风险投资投资者喜欢这种方法，因为它很好地表明了市场愿意为公司付出的代价。 基本上，市场多元化方法使公司相对于最近在市场上收购类似公司来评估公司的价值。

假设移动应用软件公司的销售量是销售量的五倍。 了解了真正的投资者愿意为移动软件支付的费用后，您可以使用五倍的倍数作为评估您的移动应用风险的基础，同时上下调整倍数以考虑不同的特征。 举例来说，如果您的移动软件公司比其他可比企业处于发展初期，那么考虑到投资者承担的风险更大，它的市盈率可能低于五倍。

为了在起步阶段对公司进行估值，必须确定广泛的预测，以评估处于成熟运营阶段的企业的销售或收益。 资本提供者通常会在相信公司的产品和商业模式时为其提供资金，甚至在公司产生收益之前。 虽然许多成熟的公司是根据收益来估值的，但创业公司的价值通常必须根据收入倍数来确定。

可以说，市场多元化方法提供的价值估算接近于投资者愿意支付的价格。 不幸的是，有一个障碍：可比较的市场交易可能很难找到。 寻找比较接近的公司并不总是那么容易，尤其是在新兴市场中。 交易条款通常被早期未上市的公司所保护，这些公司可能代表最接近的比较。

贴现现金流量（DCF）

对于大多数初创公司，尤其是那些尚未开始创造收入的初创公司而言，大部分价值取决于未来的潜力。 折现现金流量分析则代表了一种重要的估值方法。 DCF涉及预测公司将来将产生多少现金流量，然后使用预期的投资回报率来计算该现金流量的价值。 较高的折现率通常适用于初创企业，因为该公司不可避免地会产生可持续的现金流的风险很高。

DCF的问题在于DCF的质量取决于分析师预测未来市场状况以及对长期增长率做出良好假设的能力。 在许多情况下，预计几年后的销售和收入将成为一个猜测游戏。 此外，DCF模型产生的价值对用于折现现金流的预期收益率高度敏感。 因此，DCF需要非常小心地使用。

分阶段评估

最后，还有一个发展阶段的估值方法，天使投资者和风险投资公司经常使用这种方法来快速得出大致的公司价值范围。 此类“经验法则”价值通常由投资者确定，具体取决于合资企业的商业开发阶段。 公司在发展道路上走得越远，公司的风险越低，其价值越高。 分阶段评估模型可能看起来像这样：

估计公司价值	发展阶段
$ 250, 000-$ 500, 000	有一个令人兴奋的商业想法或商业计划
$ 500, 000-$ 1百万	拥有强大的管理团队来执行计划
100万至200万美元	拥有最终产品或技术原型
200万美元-500万美元	有战略联盟或合作伙伴，或有客户群的迹象
500万美元及以上	有明确的收入增长迹象和明显的获利途径