什么是可变利率需求债券？
浮动利率需求债券是一种市政债券（muni），其浮动息票支付在特定的时间间隔内进行调整。 利率变化后，债券可应要求支付给债券持有人。 通常，当前货币市场利率用于设定利率，加上或减去设定的百分比，这可能会导致息票支付随时间发生变化。
尽管债券持有人可以随时赎回需求债券，但经常鼓励债券持有人保留这些债券，以便继续接收票息。 与普通市政债券相比，息票支付的浮动利率导致息票现金流量的不确定性更大，尽管可以通过赎回选择权来减轻这种风险。
重要要点
- 浮动利率需求债券是一种市政债券，其浮动票息支付在特定的时间间隔内进行了调整，州和地方政府发行了市政债券以筹集资金以资助大型公共项目。与普通市政债券相比，浮动需求债券的息票支付带来了更大的不确定性，尽管其中一些风险可以缓解。
可变利率需求债券基础
市政债券由州和地方政府发行，以筹集资金为公共项目融资，例如建设医院，公路和学校。 作为向市政当局贷款的回报，在债券有效期内，投资者会以息票的形式定期获得利息。 政府债券发行人在到期时将债券的面值偿还给债券持有人。
一些市政债券具有固定息票，而另一些则可变。 具有浮动息票利率的市政债券称为浮动利率需求债券。 这些债券的利率通常每天，每周或每月重置。 债券的发行是为了长期融资，期限为20至30年。
此外，在再营销失败的情况下，可变利率需求债券需要某种形式的流动性。 用于提高发行人信用的流动性工具可以是信用证，备用债券购买协议（BPA）或自流动性，所有这些都有助于使这些证券有资格获得货币市场基金的支持。
例如，信用证提供了银行的无条件承诺，以在发生违约，破产或发行人降级的情况下向投资者支付浮动利率需求债券的本金和利息。 只要提供信用证的金融机构具有偿付能力，投资者就会收到付款。
实际示例：提前赎回选项
可变利率需求债券通常带有嵌入式看跌期权发行功能，该功能使债券持有人可以在利息重置日期将债券回售给发行实体。 看跌价格是票面价值加上应计利息。 债券持有人必须在债务证券被招标之日之前的指定天数之前通知招标代理人。
如果持有人想立即使用其资金，或者如果经济中的市场利率已提高到该债券当前的票面利率不具有吸引力的水平，通常会发行或行使可变利率需求债券。
如果债券由于利率上升而在到期前被投标，那么再营销代理将为该债券设定更高的新利率。 如果市场利率跌至低于票面利率，则代理商将以最低利率重置该利率，以避免债券被行使。
