代理机构的债务成本是指当股东和管理层的利益在一家上市公司中发生分歧时，债务成本的增加。 有某些类型的公司治理，例如董事会和债务发行，试图减少这种利益冲突。 但是，由于债务，所有者，经理和债券持有人各自有不同的目标，因此在债务中引入债务会产生另一个潜在的利益冲突。
为什么要施加某些限制？
像债券持有人一样，债务供应商由于担心代理成本问题而对公司（通过债券契约）施加了某些限制。
债务融资的提供者意识到两件事：
- 管理层控制着他们的钱。任何公司中都有委托代理问题的可能性很高。
为了减轻由于管理狂妄而造成的任何损失，债务提供者对金钱的使用施加了一些限制。
当收益和风险不均等时
通常，当管理层从事使股东比债券持有人受益更多的项目或行为时，就会发生代理债务成本。 例如，承担风险更大的项目可以为股东带来更大的利益。 虽然承担更多的风险意味着公司对债券持有人违约的可能性更高。
委托人问题解决了委托人和代理人之间缺乏对称性的问题。 委托代理问题通常出现在公司股东与运营公司的代理（首席执行官和其他高管）之间。 当高管们为了自己的最大利益而不是为股东谋福利时，公司就会出现代理问题。
（ 在我们的 CFA 1级教程中 了解有关委托代理问题的更多信息 。）
