在首席执行官兼创始人杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）的领导下，过去十年来，全球领先的电子商务公司亚马逊公司（Amazon.com）取得了惊人的发展，去年收入增长了9倍，达到2320亿美元。 如今，按市值计算，它已成为全球最大的公司之一。 这种增长不仅受到电子商务的推动，还受到其在云计算领域的新兴领导地位以及虚拟助手Alexa等新产品线的推动。 预计该公司将于1月31日发布第四季度业绩。
分析师估计，收入将增长19％，达到719亿美元，而收益将增长一倍以上。 亚马逊在12月下旬宣布，它创造了新的假日销售记录，这表明该公司的第四季度业绩可能会超出预期。 在错过第三季度营收预期后，亚马逊股价在10月暴跌。
对于第四季度，投资者将密切关注收益（长期以来一直是亚马逊的主要基准）在整个公司范围内以及在主要增长领域（如通过收购全食超市收购的云服务，广告，杂货零售以及整个公司）是否步入正轨假期销售对亚马逊核心电子商务业务的影响，该业务仍带来了公司绝大部分收入。
关于AWS的一切
但是，即使假日销售旺盛，投资者也可能会专注于其Web服务业务（也称为AWS），业务如此之大，以至于现在正与Microsoft Corp.（MSFT）争夺该行业的第一名。 根据BusinessQuant的数据，自2016年第一季度以来，AWS的销售额几乎增长了两倍，从25亿美元增至上一季度的67亿美元。 此外，AWS上一季度已增长至亚马逊总收入的12％，高于2016年初的约9％。
胖云边际
但是，更关键的是AWS为公司的底线增加了什么。 该部门的营业收入已从2016年第一季度的约6亿美元增至上一季度的21亿美元，可观的营业利润率达31％。
收入增长放缓
即使公司的整体收入增长从2018年的31％放缓至2020年的18.5％，亚马逊的利润率高的云业务仍将帮助其继续快速增长利润。相比之下，分析师估计，2019年和48年的收入将增长39％ 2020年的百分比。
不容易估价
过去，投资者主要根据亚马逊的收入增长来对其估值。 但是，随着增长放缓和收入变得越来越重要，情况可能会改变。 与历史价格/销售比相比，该股看起来昂贵，后者的峰值通常为未来12个月预期的2.7倍。 但是，该股票的交易价格约为明年预期的三倍。
期权交易者对AMZN股票的看法
业绩公布后，期权市场对AMZN股票的价格波动较低。 长跨期权策略表明该股较1650美元的行使价上涨或下跌8％。 到2月15日到期，这使股票的交易价格介于1, 510美元和1, 790美元之间。但是，值得注意的是，看涨看涨期权的数量超过看跌看跌期权的比例接近2：1，大约有1, 400张未平仓看涨期权合约。最多只有900张未平仓看跌合约，这表明该股上涨了。 公开电话的价值不小，接近1000万美元。
看跌的亚马逊技术图表
尽管期权表明该股将上涨，但亚马逊的技术图表仍然看跌，并暗示该股可以长期下跌。 自9月份触及2, 050美元的峰值以来，该股一直呈下跌趋势。 该图显示，该股目前位于1, 620美元附近的技术支撑位。 如果它跌破该价格，则有可能跌至下一个支撑位1, 475美元，比当前价格1, 650美元下降10％。
另一个看跌指标是相对强度指数，该指数自2018年初在超过80的超买水平见顶以来一直呈下降趋势。这表明看涨势头仍在离开该股，并进一步下跌。
亚马逊今天最大的弱点可能是投资者对股票的持续高期望，该股票在过去十年中上涨了34倍，并且在最近几年似乎具有无限的上升潜力。
情况可能正在发生变化：该股较去年的高点下跌了30％以上。 尽管今年亚马逊的股票已经弥补了部分亏损，但由于销售放缓，投资者试图对股票进行重估，因此亚马逊的股票可能会出现挣扎。 这可能促使投资者比以往任何时候都更加关注云业务的未来。
Michael Kramer是Mott Capital Management LLC的创始人，Mott Capital Management LLC是一家注册投资顾问，也是该公司积极管理的，仅长期的主题增长投资组合的经理。 克莱默通常会购买并持有三至五年的股票。 所提供的信息仅用于教育目的，无意就任何特定证券，投资或投资策略的买卖进行要约或招揽。 投资涉及风险，除非另有说明，否则不能保证。 在实施本文讨论的任何策略之前，请务必先咨询合格的财务顾问和/或税务专家。 根据要求，顾问将提供过去十二个月内所有建议的清单。 过往表现并不代表未来表现。
