从高盛（Goldman Sachs）进行的2019年第三季度收益电话会议对管理层评论的广泛分析来看，企业高管令人惊讶地看好2020年美国经济前景。 做出特别乐观评论的公司包括万豪国际公司（MAR），宝洁公司（PG），共和国服务公司（RSG），哈雷戴维森公司（HOG）和Allegion PLC（ALLE）。
高盛在周五发布的最新版《标准普尔褐皮书》（S&P Beige Book）当前版本中写道：“尽管不确定性水平很高，但高管们对2020年的经济前景仍然保持乐观。公司经理对最近的经济数据，特别是消费者数据持乐观态度。” 他们补充说：“但是，不确定性仍然很高，高管们期望在可预见的将来应对中美贸易紧张局势。因此，库存下降，经销商需求下降。”
重要要点
- 美国企业高管对2020年的经济持乐观态度，这是基于对2019年第三季度财报电话会议的分析得出的，然而，对首席执行官和首席财务官的其他调查显示，美国的经济前景日益黯淡。经合组织，国际货币基金组织和世界大企业联合会认为，美国2020年的经济增速将有所下降。
对投资者的意义
酒店运营商万豪酒店将美国经济整体称为“稳健”，并指出其行业的低失业率和高入住率。 消费品公司宝洁（Procter&Gamble）认为“没有疲软迹象”。 废物运输公司Republic表示：“基础经济相当强劲……我们现在的看法，我们对2020年的看法是经济状况良好。” 摩托车制造商哈雷戴维森（Harley-Davidson）看到的不确定性没有比6个月前更大，并指出其本行业经历了第三季度的“回升”，称其为“令人鼓舞的信号”。
安全产品和服务公司Allegion表示：“我们对经济保持稳定，积极和乐观的态度。” 他们发现其业务的关键指标令人鼓舞，包括消费者信心，低失业率，州和地方政府的高税收收入，低利率以及房地产市场紧张。 总而言之，他们“不知道您对未来的观点持肯定态度”。
然而，高盛在第三季度会议上观察到的看涨观点与最近的调查显示矛盾，后者表明高级管理人员的信心正在下降。 根据高盛先前报告中引用的会议委员会所做的一项调查，CEO自2008年全球金融危机以来，对未来的忧虑比以往任何时候都更为悲观。 同时，根据杜克大学最新的CFO，“超过一半（53％）的美国首席财务官认为，到2020年第三季度美国将陷入衰退，而67％的美国首席财务官认为到2020年底将开始衰退。”全球业务展望调查。
高盛的《褐皮书》中讨论的其他主要趋势涉及支出计划和即将到来的2020年美国大选。 报告指出：“由于首席执行官信心十年来的低点，标准普尔500现金支出在第二季度暴跌，但在第三季度已稳定下来。许多高管强调，在谨慎进行投资时会推迟资本支出，”报告指出。 作者补充说：“公司还概述了从资本项目和回购中转移现金以加强资产负债表的计划。”
关于2020年的选举，许多公司表示他们正在计划多个结果。 其他人则倾向于讨论他们的长期计划，同时避免对政治发表评论。 一些人指出，政客所倡导的候选人与他们当选后实际所做的工作之间通常会有很大的差异。
展望未来
与高盛在收益评论中发现的对经济的乐观看法相反，标准普尔500指数2019年第三季度的利润有望连续三个季度同比下降。 然而，根据高盛最新的美国周刊Kickstart报告，尽管到目前为止，标准普尔500指数第三季度的总收入同比下降了约1％，但标准普尔500指数中位数股票实际上却增长了5％。
根据会议委员会的数据，美国的实际GDP增长将从2018年的2.9％和2019年的2.3％的平均增长率放缓至2020年的2.0％的长期趋势。 但是，这将比2019年第三季度和第四季度的1.9％的年化增长率略有增长。经合组织要求2020年美国实际GDP增长2.28％，而国际货币基金组织则预计2020年美国经济增长将为2.1％。估计2019年为2.4％。
