什么是特别购买和转售协议？
作为实施货币政策的公开市场操作的一部分，中央银行执行各种类型的买卖协议（回购交易）。 采取这些措施通常是为了影响流动性，从而影响货币市场的利率。 特别购买和转售协议（SPRA）是加拿大银行（BoC）使用时为其中一项操作指定的特定名称； 其目的是降低利率。
了解特殊购买和转售协议（SPRA）
通常，在回购交易中，两个交易对手会达成协议，其中一个交易对手将向另一人出售证券，同时同意在指定的较后日期以固定价格回购它们。 因此，证券可以有效地视为现金贷款的抵押。 所涉及的证券通常是定息证券，定价是根据利率确定的。 这个商定的利率称为回购利率。 尽管许多市场参与者都参与了此类交易，但中央银行通常只是短期内与国内货币市场中的某些银行进行交易，目的是实施货币政策，即帮助确保货币市场利率达到中央银行的目标利率。
中行设定隔夜利率的目标作为其主要政策利率（用于目标通胀）。 在特别购买和转售协议（SPRA）中，中国央行将从指定类型的银行（即加拿大政府证券的主要交易商）购买证券，并同意在第二天将其卖回该银行。 中行提议以固定价格购买固定数量的证券，价格应为中行隔夜利率的目标。 这为现金市场提供了暂时的现金注入（因为银行收到了证券的付款），有助于提高流动性并降低隔夜市场利率。 因此，当中国央行试图缓解国内货币市场的状况时，将使用此操作。
当目标是收紧而不是放宽货币市场的条件时，中行将参与一项必然的行动，即“售后回购协议”（SRA）。 （在此操作中，中行将通过向银行出售证券来从市场撤回流动性。）
