目录
- 什么是三角洲？
- 了解三角洲
- 三角洲的例子
- Delta如何决定行为
- Delta价差
什么是三角洲？
Delta是将资产（通常是可出售证券）的价格变化与衍生产品价格的相应变化进行比较的比率。 例如，如果股票期权的Delta值为0.65，这意味着如果基础股票的价格每股上涨1美元，则在其他所有条件不变的情况下，期权的价格将上涨每股0.65美元。
三角洲
了解三角洲
增量值可以为正值或负值，具体取决于选项的类型。 例如，看涨期权的变动幅度始终在0到1之间，因为随着基础资产价格的上涨，看涨期权的价格也会上涨。 认沽期权的变化量始终在-1到0之间，因为随着基础安全性的提高，认沽期权的价值会下降。
例如，如果看跌期权的差价为-0.33，而基础资产的价格上涨$ 1，则看跌期权的价格将下跌$ 0.33。 从技术上讲，期权差价的价值是相对于基础证券价格的期权价值的一阶导数。
Delta通常用于对冲策略中，也称为对冲比率。
三角洲的例子
假设有一家名为BigCorp的公开上市公司。 它的股票在证券交易所买卖，并有看跌期权和看涨期权交易这些股票。 BigCorp股票的看涨期权的差额为0.35。 这意味着，BigCorp股票价格每变动1美元，BigCorp看涨期权的价格就会变动0.35美元。 因此，如果BigCorp的股票价格为$ 20，而看涨期权的价格为$ 2，则BigCorp的股票价格更改为$ 21意味着看涨期权的价格将增加为$ 2.35。
认沽期权的工作方式相反。 如果BigCorp股票的认沽期权的变动幅度为-$。65，则BigCorp股价上涨$ 1会使BigCorp认沽期权的价格下跌$ 0.65。 因此，如果BigCorp的股票交易价格为20美元，认沽期权的交易价格为2美元，那么BigCorp的股票价格将增至21美元，而认沽期权的价格将降至1.35美元。
Delta如何决定行为
Delta是一项重要的计算（由计算机软件完成），因为它是期权价格走势变化的主要原因之一，并且是投资方式的指标。 买入和卖出期权增量的行为是高度可预测的，对投资组合经理，交易员，对冲基金经理和个人投资者非常有用。
看涨期权增量行为取决于期权是“平价”（当前盈利），“平价”（其行使价当前等于标的股票价格）还是“平价” （目前无法盈利）。 价内看涨期权的到期日接近。 普通货币期权的价格变动通常为0.5，而随着到期日的临近，非货币期权的价格变动接近0。 买入期权的价内资产越深，则增量越接近1，期权的行为就越像基础资产。
认沽期权差价行为也取决于期权是“价内”，“平价”还是“价外”，与看涨期权相反。 随着到期日的推移，价内看跌期权接近于-1。 普通货币看跌期权的差价通常为-0.5，而随着到期日的推移，价外看跌期权的差价接近0。 认沽期权的货币价值越深，差价就越接近-1。
Delta价差
Delta点差是一种期权交易策略，在该策略中，交易者最初通过同时按中立比率成比例地买卖期权来建立中立的Delta头寸（即，正负Delta相互抵消，以使资产的整体Delta问题总数为零）。 使用增量价差，交易者通常期望如果基础证券的价格没有广泛变化，则可以赚取少量利润。 但是，如果股票向任一方向显着移动，则更大的获利或损失是可能的。
最常见的增量价差是日历价差。 日历价差涉及使用具有不同到期日期的期权构建中性差价头寸。 在最简单的示例中，交易者将同时卖出近月的看涨期权，并购买买入的看涨期权，这些看涨期权的到期日与他们的中立比率成比例。 由于头寸是三角洲中立的，交易者不应因基础证券的小幅价格变动而遭受收益或损失。 相反，交易者期望价格保持不变，并且随着近月的看涨期权失去时间价值并到期，交易者可以卖出具有更长到期日的看涨期权，理想情况下可以获利。
