理查德·卡恩（Richard Kahn）在1930年代介绍了凯恩斯式乘法器。 它表明，无论支出形式如何，任何政府支出都会带来增加就业和繁荣的周期。 例如，一个耗资1亿美元的政府项目，无论是修建水坝还是挖一个大坑，都可能需要支付5, 000万美元的纯人工成本。 然后，工人拿走这5, 000万美元，减去平均储蓄率，将其用于各种业务。 这些企业现在有更多的钱来雇用更多的人来制造更多的产品，从而导致另一轮支出。 简而言之，一美元的政府支出将产生超过一美元的经济增长。 这个想法是新政和福利国家成长的核心。
更进一步说，如果人们什么都没有储蓄，那么经济将是充分就业时不可阻挡的引擎。 凯恩斯主义者想对储蓄征税，以鼓励人们多花钱。 凯恩斯主义模型将私人储蓄和投资任意地分为两个独立的功能，表明储蓄是经济的消耗，因此使它们看起来不如赤字支出。 但是，除非有人完全用现金来保留他或她的积蓄（这种情况很少见），否则积蓄是由个人或持有资本的银行进行投资。
米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）等人表明，凯恩斯乘数的公式不正确，而且从根本上来说是有缺陷的。 一个缺陷是忽略了政府如何通过税收或债务问题来为支出提供资金。 提高税收会使经济从储蓄中受益或减少。 通过债券筹集资金会导致政府负债累累。 债务的增长成为政府提高税收或通货膨胀以偿还货币的有力动力，从而降低了工人所赚取的每一美元的购买力。
然而，也许最大的缺陷是忽略了这一事实，即储蓄和投资的乘数效应至少等于赤字支出，而没有债务下降的影响。 最后，取决于您是否信任私人个人明智地花钱，还是您认为政府官员会做得更好。
