参数方法，也称为方差-协方差方法，是一种风险管理技术，用于计算资产组合的风险价值（VaR）。 风险价值是一种统计风险管理技术，用于以特定的置信度来衡量投资组合在指定时间范围内可能面临的最大损失。 用于计算风险价值的方差-协方差方法可确定投资组合的均值或期望值以及标准差。
参数化方法着眼于回顾期的投资价格走势，并使用概率论来计算投资组合的最大损失。 风险价值的方差-协方差方法计算投资或证券的价格变动的标准偏差。 假设股票价格收益率和波动率服从正态分布，则将计算指定置信度内的最大损失。
一种证券
考虑一个仅包含一个证券股票ABC的投资组合。 假设有500, 000美元投资于ABC股票。 ABC股票在252天或一个交易年中的标准偏差为7％。 遵循正态分布，95％的置信度水平的z得分为1.645。 该投资组合的风险值为$ 57, 575（$ 500000 * 1.645 *.07）。 因此，在95％的置信度下，给定交易年度的最大损失不会超过$ 57, 575。
两种证券
具有两个证券的投资组合的风险价值可以通过首先计算投资组合的波动性来确定。 将第一项资产权重的平方乘以第一项资产标准差的平方，然后将其乘以第二项资产权重的平方乘以第二项资产标准差的平方。 将该值加到两个乘以第一资产和第二资产的权重，两个资产之间的相关系数，资产一个的标准差和资产两个的标准差。 然后将该值的平方根乘以z分数和投资组合值。
例如，假设风险管理人员希望在一天的时间范围内使用参数方法来计算风险价值。 第一项资产的权重为40％，第二项资产的权重为60％。 第一项资产的标准偏差为4％，第二项资产的标准偏差为7％。 两者之间的相关系数为25％。 z分数是-1.645。 投资组合价值为5, 000万美元。
在95％的置信水平下，一天时间内处于风险状态的参数值为399万美元：
（$ 50, 000, 000 * -1.645）*√（0.4 ^ 2 * 0.04 ^ 2）+（0.6 ^ 2 * 0.07 ^ 2）+
多种资产
如果投资组合具有多个资产，则使用矩阵来计算其波动率。 为所有资产计算方差-协方差矩阵。 投资组合中资产权重的向量乘以资产权重向量的转置乘以所有资产的协方差矩阵。
财务建模
实际上，VaR的计算通常是通过财务模型完成的。 建模功能会有所不同，具体取决于是针对一种证券，两种证券还是具有三种或更多证券的投资组合计算VaR。
