近年来，投资者对大型科技股（尤其是FAANG集团成员）增长前景的乐观情绪一直是推动标准普尔500指数（SPX）和其他主要市场晴雨表上升的主要因素。 但是，对大型科技公司的情绪已经明显降温，纽约证交所的FANG +指数较6月20日创下的历史高点下跌了15％。FANG+指数包括FAANG成员Facebook Inc.（FB），Amazon.com Inc.（AMZN），根据《金融时报》，Apple Inc.（AAPL），Netflix Inc.（NFLX），Google母公司Alphabet Inc.（GOOGL）和“其他流行的技术名称”。 下表显示了自6月20日以来这些技术领先者的表现。
FAANG股票正在遭受损失
| 股票或指数 | 自6月20日获利 |
| 纽约证券交易所指数 | （16.1％） |
| 脸书 | （23.3％） |
| 亚马逊网 | 1.2％ |
| 苹果 | 15.8％ |
| 奈飞 | （16.8％） |
| 字母 | （7.3％） |
| 标普500指数 | 0.1％ |
| 纳斯达克100指数（NDX） | （2.3％） |
对投资者的意义
由于大投资者希望获利并减少其技术风险，因此一般的科技股，尤其是像FAANGs这样的大公司，可能会面临巨大的价格下行风险和波动性上行风险。 正如位于威斯康星州的投资管理公司Capital Innovations的首席投资官（CIO）迈克尔·安德希尔（Michael Underhill）告诉英国《金融时报》：“过去三年里，FAANG的业绩集中引起众多投资者关注，这是正确的。 我们需要看到更多的市场表现深度和广度，以增强信心。 这就是为什么您看不到更多买家的原因。”
根据《金融时报》，美国银行美林证券进行的每月全球基金经理调查显示，FAANG股票和中国大型科技BAT集团的头寸连续9个月是最拥挤的投资。 英美烟草公司的股票包括百度公司（BIDU），阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）和腾讯控股有限公司（TCEHY）。
同时引起关注的是，根据SlickCharts.com，FAANG代表了主要资本加权股票指数的很大一部分，例如，标准普尔500指数的12.6％。 加上微软公司（MSFT），这六家科技巨头占标准普尔500指数的16.2％。如果跌跌撞撞，他们可能会在恐慌的投资者对指数下跌的反应中引发整个市场的抛售浪潮。
资金经理T. Rowe Price Group的投资策略师Darrell Riley告诉《华尔街日报》：“我们仍在与高度集中在美国和科技领域的人们会面。”他补充说，最近的市场回落“被唤醒，根据《华尔街日报》的报道，T。Rowe Price一直在鼓励客户减少美国股票的持有量，并使欧洲和日本的股票多样化。 摩根士丹利（Morgan Stanley）最近对科技股发出警告，指出到目前为止，由于普遍贬值的估值已经席卷了整个市场，它们相对没有受到任何损害。
展望未来
利率上升正在对股票估值施加下行压力。 对科技类股票的影响尤其重大，因为它们的当前价值通常反映出投资者对未来的预期收益抱有极大的乐观情绪。 现在，这些收益的现值急剧下降，因为对其施加的折现率不断上升。 （有关更多信息，另请参见： 在反FAANG投资组合中有4只股票跑赢大市 。）
同样，经济增长减速将对这些公司自身的增长前景造成下行压力。 然而，到目前为止，Netflix的强劲第三季度财报超出了预期，给投资者留下了深刻的印象，并且苹果公司自6月以来就以强劲的收益逆势上扬，如表所示。
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