自从股市在12月底触底以来，筹码股已经超越了其他市场，费城半导体指数（SOXX）今年迄今上涨了19.1％，几乎是标准普尔500指数11.5％涨幅的两倍。 在此期间，该行业的市场价值增加了超过2100亿美元。
但是，根据彭博社的详细报道，该行业存在一个大问题。
其崇高的上升缺乏根本的支持。 标普500指数中与芯片相关的公司中有三分之一未达到第四季度的收入预期，这是该部门十年来表现最差的一年。 第一季度的预测也没有太大希望。 彭博资讯（Bloomberg Intelligence）分析师阿南德·斯里尼瓦桑（Anand Srinivasan）表示：“我最大的担心是我们反弹太快，而且基本面没有充分的依据。” “第一季度的预测仍然很糟糕。 我希望看到有证据表明广告公司的预测还不如不良。”他继续说道。
芯片股飞涨
·芯片库存：19.1％
·标普500：11.5％
·纳斯达克综合指数：13.9％
对投资者意味着什么
缺少收入估计和疲软的预测并不是分析师和投资者对此表示怀疑的唯一因素。 芯片制造商还受到库存过多和终端需求放缓的困扰。 另一个因素是美国和中国这两个世界上最大的经济体之间的贸易争端尚未解决。 彭博社报道，斯里尼瓦桑说：“阻碍整个方程式发展的一个主要因素是中国。”
半导体行业的年收入近5000亿美元，是美国对中国股票敞口最大的行业之一，而中国是世界上最大的半导体消费国。 美国总统唐纳德·特朗普表示，在与中国国家主席习近平的最近会谈中已取得进展，但尚未达成最终协议。
是否进行贸易交易，投资者分别担心中国经济放缓以及它是否会进一步减速。 彭博社（Bloomberg）质疑斯里尼瓦桑（Srinivasan）的话：“即使解决了贸易战，也无法解决最大的根本问题：经济增长是否弱于我们的预期？”
从技术分析的角度来看，芯片股票的前景也显得疲软。 图表显示，费城半导体指数在过去两个月大涨之后已接近技术阻力位。 自去年三月创下历史新高以来，该指数一直未能突破该阻力位。 “该指数多次在下降趋势线失败，跌至'一分钱'。” 我们在这里的想法是，SOX将再次失败。 彭博社（Bloomberg）在给客户的最新说明中说，Cornerstone Macro技术分析主管卡特·沃思（Carter Worth）在最近给客户的说明中写道。
展望未来
对冲基金最近的反弹是一个很大的惊喜，其中许多都错过了半导体的反弹。 尽管他们错过了现在被称为过度的繁荣期，但也有一些人，例如Cowen分析师Matt Ramsay，他们认为现在是购买机会，可以区分投资者选择高度受人工智能（AI）行业影响的股票。
