股票价格在2019年大幅上涨，但今年20只最大的ETF出现了资金流出或增长缓慢，这些资产总计管理着1.33万亿美元的资产（AUM），在其类别中的市场份额约为60％。 同时，根据Jefferies Equity Research的分析，小型利基产品ETF出现了净流入，“资产的增长又发生了变化，并且似乎正在转向涵盖特定投资领域的小型ETF，例如USMV，以最大程度地降低波动性，杰富瑞（Jefferies）分析师表示，如MarketWatch所引用。
对投资者的意义
根据ETF.com，截至9月18日，今年迄今为止，最大的ETF是SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY），净回笼了87亿美元。 第二大iShares Core S&P 500 ETF（IVV）的净流入仅为78亿美元，仅占其当前AUM的4.1％。 排名第五的广受欢迎的以技术为导向的景顺QQQ Trust ETF（QQQ）的净流入为3.02亿美元，仅占其当前AUM的0.4％。 作为参考，标准普尔500指数（SPX）在2019年迄今已上涨近20％。
相比之下，今年到目前为止，iShares Edge MSCI最低交易量美国ETF（USMV）的净资产为102亿美元，占其AUM的30％之多。 该基金提供了一系列美国股票，旨在以较低的总成本最大程度地减少波动。 该公司本年迄今的涨幅为22.72％，接近其基准MSCI美国最低波动率指数上涨22.85％的水平。
USMV ETF共有212支股票，前10名占其投资组合价值的14.81％。 根据ETF.com，前10名分别是：纽蒙特黄金公司（NEM），可口可乐公司（KO），维萨公司（V），麦当劳公司（MCD），Verizon Communications Inc.（VZ），百事可乐Inc.（PEP），废物管理公司（WM），NextEra Energy Inc. RS（NEE），Republic Services Inc.（RSG）和Yum！ 品牌公司（YUM）。
同时，根据巴伦的报告，投资于小型股的ETF，特别是罗素2000指数中的那些，也获得了活跃的资金流入。 在Russell 2000股票中，现在有许多拥有ETF持有20％或更多的市值，而这方面的领先者是Meredith Corp.（MDP），Black Hills Corp.（BKH）和United Bankshares Inc.（UBSI）。 。 Barron's引用的研究表明，ETF敞口很大的小盘股可能会受到ETF流动性的冲击，这将增加这些股票的波动性。
展望未来
随着牛市的老化，投资者越来越关注其可持续性，更加专注和防御性的投资策略势必会越来越受欢迎，这将影响ETF资金流向。 最小的波动性策略已经在稳步发展，资金大量流入就是证明。
