包括摩根大通公司（JPM），莱格梅森公司（Legg Mason Inc.）和资本集团公司（Capital Group Cos。）在内的主要金融机构计划推出一种新兴的交易所买卖基金（ETF），称为主动ETF，这可能会极大地改变整个行业。 正如《华尔街日报》（Wall Street Journal）概述的那样，传统的选股者为吸引客户资金所做的努力是在投资者涌向与指数挂钩的更便宜，被动管理的产品时进行的。 怀疑论者认为缺乏透明度是可能损害这些投资工具增长的关键问题，但新的“ Shielded Alpha” ETF可能部分解决了该问题。
新的股票选择器策略
今年早些时候，Precidian Investments获得了主动ETF设计的监管批准。 与传统的透明ETF不同，这些活跃的ETF将于年底前首次亮相，无需每天披露投资。 取而代之的是，活跃的ETF设计为每季度发行许多人寿共同基金的最新头寸。 这样可以防止交易提前进行。 这就是为什么与Precidian有联系的投资公司Alger的首席发行官Jim Tambone将活跃的ETF称为行业的“游戏规则改变者”。
“屏蔽的Alpha” ETF
但是Tambone的信心并不能确保成功。 其他投资者正在开发一种新型的活跃ETF，其透明度将高于Precidian设计的那种。 正如Barron所概述的那样，所谓的“ Shielded Alpha” ETF结构将使活跃的ETF更加透明和更具吸引力。 金融服务公司Blue Tractor Group的联合创始人西蒙·古莱特（Simon Goulet）表示：“透明度是当今ETF市场成功的关键。”金融技术公司Blue Tractor Group正在寻求SEC批准“ Shielded Alpha”。古莱特补充道，“投资者知道他们得到的是什么，做市商和授权参与者可以理解他们在创建和赎回ETF所持有的一篮子证券时所面临的风险。”
积极的管理者通常倾向于保持其投资决策的私密性，以使竞争对手不会窃取他们的想法。 这就是“屏蔽的Alpha” ETF突破常规，透明ETF与Precidian的非透明，主动管理的ETF之间的鸿沟的地方。 使用“ Shielded Alpha”的ETF将被要求每天向投资者披露其持有的股票。 但是，该模型与其他活跃ETF的主要区别在于，它不会披露精确的权重。 这将使投资者高枕无忧，以了解他们的投资持有什么，同时又可以保护选股人员免于前路。
下一步是什么
这种更透明，更活跃的ETF可能是吸引选股者和这些资金的新资金的关键。 但是，尽管这些工具可能会进入市场，但它们不太可能挽回因低成本无源ETF损失的数十亿美元。
