根据资产管理公司AllianceBernstein的研究，股票估值显示出70年来最大的差异，这对投资者具有重要意义。 伦敦全球量化和欧洲股票策略负责人Inigo Fraser-Jenkins如是说：“当整个市场的估值差异达到最大时，价值往往会跑赢大盘。估值价差令人难以置信，而且情绪可能已经触底。”伯恩斯坦（Bernstein），在CNBC引用给客户的说明中观察到。
今年早些时候，巴伦周刊的一份报告重点介绍了四支廉价股票，这些股票看起来特别有吸引力，如下所示。 伯恩斯坦（Bernstein）对高盛（Goldman Sachs）和陶氏杜邦（DowDuPont）的评级优于大盘，并发现它们在残值方面的筛查很好。
6只低估值股票有上升空间
（预期市盈率和股息率）
- AT&T Inc.（T）：8.2x，6.8％DXC Technology Co.（DXC）：7.0x，1.2％Mylan NV（MYL）：5.7x，无股息摩根士丹利（MS）：7.7x，2.9％Goldman Sachs Group Inc 。（GS）：7.2倍，1.6％DowDuPont Inc.（DWDP）：11.7倍，2.8％
对投资者的意义
弗雷泽·詹金斯（Fraser-Jenkins）写道：“当收益修正平衡系列出现特别低谷时，尤其是在最激进的降级点之后的6到12个月内，价值风格表现往往要好于平均水平。” 考虑到2019年公司收益估计值急剧下降的趋势，这一观察特别及时。在主要的华尔街公司中，摩根士丹利的利润前景尤为悲观。
丰富的股市
（预期市盈率和股息率）
- 标普500指数（SPX）：16.7x，2.0％道琼斯工业平均指数（DJIA）：15.9x，2.3％纳斯达克100指数（NDX）：19.7x，1.1％罗素2000指数（RUT）：23.5x，1.5％
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）美国股票和量化策略主管萨维塔·斯伯拉曼尼安（Savita Subramanian）表示，根据过去二十年的历史，廉价股票的表现往往会随着股票估值之间总体差异的增加而改善。 。 像伯恩斯坦一样，她指出，分散性远高于历史规范，并期望不可避免地回归均值，平均而言会推低低估值。
富国银行证券公司股票策略主管克里斯托弗·哈维（Christopher Harvey）也持类似观点。 随着低估值股票变得足够便宜，正如他最近根据巴伦的信给客户写的那样，“当您进行多次修订和风险达到顶峰时，价值提取的可能性就变得更大”。 也就是说，一旦投资者不再看到下行风险，廉价股票的估值就可能上升。
伯恩斯坦（Bernstein）建议，投资者认为与行业平均估值相比便宜的股票，“单位基本面的便宜”或相对于“剩余价值因子”的便宜。 伯恩斯坦（Bernstein）应用的后一个概念似乎与清算价值相似。
AT&T ：管理层预计2019年的自由现金流为260亿美元，足以支付140亿美元的股息，其余的，加上资产出售的收益，主要用于偿还债务。 股票投资者最近一直强烈表示希望减少公司债务。
DXC ：该公司是云服务领域的领先者，但收入却有所下降。 然而，正如巴伦（Barron's）所言，科恩（Cowen）的分析师布莱恩·贝尔金（Bryan Bergin）发现了解决该问题的“连贯计划”。
麦兰（Mylan） ：富国银行证券（Wells Fargo Securities）的分析师戴维•马里斯（David Maris）指出，这家制药商的交易价较同类竞争对手低，其自由现金流预计将占其股票市值的21％，多余的现金将用于减少债务。
摩根士丹利（Morgan Stanley） ：这家证券公司已将其相对稳定的资产管理和财富管理部门的总利润份额从2010年的34％增至2019年的预计48％。富国银行的分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）提供了另外三点利好消息：与2009年收购史密斯·巴尼（Smith Barney）相关的昂贵的保留奖金将于4月停止支付，它很可能在今年的银行业压力测试中表现良好，目前的估值比过去五年的平均水平低约25％。
展望未来
投资者永远不要忘记，某些股票的价格便宜是有充分理由的，即实际或预期业绩确实很差。 市场估值均值的任何回落都将不可避免地抛弃那些前景仍然不明朗的股票。
