息税折旧及摊销前利润（EBITDA）是一种流行的股票评估指标，主要用于分析电信行业的公司，主要是因为该指标不包括折旧。
电信部门的性质
要了解EBITDA作为评估指标的有用性，投资者必须了解电信行业的性质。 总体而言，该部门的特点是高增长和资本密集型，固定成本高，债务融资水平较高。 许多公司的固定资产基础很大，导致相应的折旧费用很高。
要考虑的另一个因素是，电信公司有时会从政府那里获得税收优惠。 这些税收优惠措施可能导致自由现金流的波动很大，这意味着现金流指标可能不是电信公司最适合的评估点。 通过排除资本支出，折旧和融资成本，EBITDA提供了对公司收益的更清晰的评估。
EBITDA指标的优势
使用EBITDA进行评估的优点之一是排除了与资本支出相关的会计和财务决策的影响，它使相似的公司之间可以进行更准确的比较，特别是如果其中一个公司处于广泛的资本项目中而另一个公司则不在。 EBITDA被认为是公司运营效率和财务稳健性的更可靠指标，因为它使投资者能够专注于公司的基准盈利能力，而无需将资本支出纳入评估范围。
同样，从纯实际的角度来看，使用EBITDA是有帮助的，因为它也用于通常适用于电信公司的其他评估指标中，包括EV / EBITDA和债务/ EBITDA。
EBITDA的缺点
EBITDA的主要优势之一（不包括资本支出）也可以看作是一个弱点。 一些分析家认为，由于资本支出对电信公司非常重要，因此应将其包括在内，并且要仔细检查。 EBITDA提供的是利润率评估，而不是运营现金流评估，该指标可以很好地跟踪公司的营运资金管理。
（有关的阅读，请参阅“ EBITDA：清晰的外观。”）
