最初被认为是量化基金（由Vanguard和其他大公司管理的计算机驱动策略），其价值超过了人们的思维并改变了投资方式。 但是现在，随着业绩下滑，在多年来最严重的资金外流的情况下，他们损失了数十亿美元。 截至去年初，该行业的资产管理规模超过9000亿美元，这对企业而言是巨大的打击。
量化资金下沉
- Vanguard的量化基金下跌了4％，而标准普尔500指数在2019年则上涨了12％
因子投资不受欢迎
根据彭博社的报道，在全球3万亿美元的对冲基金行业中，机器人交易员管理着每3美元中的大约1美元，使用的模型考虑了公司的盈利能力，波动率趋势并改变了犯罪的经济周期来做出交易决策。 在该领域内，要素投资通常会失去其光彩，因为要素投资通常使用质量和价值等单一特征来押注随着时间的流逝股票将表现出色。 先锋的大型量化基金今年下跌了4％，而标准普尔500指数上涨了12.2％。 与此同时，正如彭博社所概述的那样，在哥伦比亚·Threadneedle于12月关闭其量化基金之后不久，诺伊贝格·伯曼（Neuberger Berman）将成为使用因子投资来关闭量化基金的最新大型公司。
动量，最受欢迎的因素之一，未能从灾难性的2018年中卷土重来。价值也经历了类似的消亡。
“如果投资者认为要素收益是正确的，那它们就是错误的。”采用这种策略的公司Research Affiliates的股票研究主管维塔利·卡雷斯尼克说。 “当投资者最需要它时，多元化可能会消失，各种因素会一起下降。 它们可能连续几个月下降，这一事实使情况更加恶化。”
特朗普通过美联储动摇的量化宽松
追随趋势的量化指标也正遭受苦难，因为它们难以对包括央行十年刺激计划结束在内的各种因素的不可预见的副作用做出足够迅速的反应。 跟随趋势的量化指标遭受了至少13年以来最严重的资金外流，这是由于系统趋势跟踪量化指标（CTA）在整个1008年金融危机期间表现平稳而迅速流行所致。
美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）甚至似乎动摇了量子。
富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）K2 Advisors部门的高级董事布鲁克斯·里奇（Brooks Ritchey）表示：“这些模型的运行速度不如推文快。” 该公司目前管理着36亿美元的资产，并且自从对趋势追踪的量化指标进行大量投资以来，每个彭博社都退出了除1个席位之外的所有席位。
一些优胜者仍然存在
并非所有因素投资空间的角落都那么暗淡。 彭博社报道，在一些迹象表明美联储的政策变得更加温和之后，包括波动性，杠杆率和小规模在内的一些风险较大的表现已经跑赢了。 根据瑞士信贷（Credit Suisse）的数据，今年前两个月，股票量化指标的敞口增加了约9％。 彭博情报还显示，智能beta通常通过长期投资来跟踪因素）在价值和低波动性的带动下，最近一个季度吸引了创纪录的330亿美元资金流入。
晨星（Morningstar）分析师Tayfun Icten说：“我不认为机构会放弃量化投资或要素投资，但现在我们有一些问号。” “因此，具有运营优势和更复杂的基础架构来执行的公司可能比想做的要好。”
展望未来
最终，关于计算机和机器在投资中击败人类的未来的想法似乎遥不可及。 尽管许多定量基金仍然表现良好，但过去一年的动荡表明，在许多情况下，人类投资者已对市场趋势做出反应时更具洞察力和准确性。 在当今世界，计算机似乎遭受了许多与人类大脑相同的弱点，并且暂时而言，机器可能与对它们进行编程的人一样聪明，或者近视。
