脏价格定义

什么是脏价？

脏价是债券定价的报价，是指包括息票利率在内的应计利息的债券成本。息票支付日期之间的债券价格报价反映了直至报价当天的应计利息。简而言之，肮脏的债券价格包括应计利息，而清洁价格则不包括。

脏价是债券定价的报价，是指包括息票利率在内的应计利息的债券成本。如果债券在息票支付日期之间报价，则报价中包括截至报价当日的应计利息。简而言之，脏债券价格包括应计利息，而干净债券价格则不包括应计利息。

当息票债券当前在息票支付日期之间时，应赚取应计利息。随着下一个息票支付日期的临近，应计利息每天都会增加，直到支付息票为止。在付息日当天，由于在下一个交易日之前没有应计利息，因此净价和脏价相等。

肮脏的价格有时称为价格加应计费用。在美国，清洁价格经常被引用，而在欧洲，脏价格是标准价格。

脏价使卖方可以计算债券的实际成本，因为该债券可能从上一个息票支付日起就已经产生了利息。因此，销售日期将反映清洁价格加上每日应计的任何应计利息。结果，买方为债券支付的实际价格高于金融网站上的报价，因为它计算了应计利息和经纪人的佣金。

债券的利息以稳定的比率增加，并且每天都会计算收益金额。结果，脏价格将每天变化，直到支付或息票支付日期为止。一旦支付完成，并且应计利息重置为零，那么脏的和干净的价格是相同的。

对于提供半年期付款的债券，在六个月的时间里，肮脏的价格每天都会稍微上涨。一旦六个月大关到达并支付了息票，应计利息将重置为零以再次开始循环。持续从脏到清洁的过程，直到粘结物成熟为止。

肮脏的价格通常在经纪人和投资者之间报价，但是干净的价格或没有应计利息的价格通常被认为是公开价格。干净价格可能会记录在执行价格跟踪的报纸或财务资源中。尽管脏价包括应计利息，但干净价通常被认为是当前市场中债券的价值。

例如，假设Apple Inc.（AAPL）发行了面值为1, 000美元的债券，而发行价格为960美元。该债券每年支付4％的利率（息票利率），并且每半年支付一次。结果，投资者每六个月将获得20美元的债券发行收益。

960美元的价格是公开价格或清洁价格。但是，希望购买债券的投资者将从经纪人那里获得报价，其中包括960美元以及任何应计利息。经纪人将计算每天累积的每日利息。假设没有经纪人佣金。根据投资者进行购买的日期，应计利息会有所不同。

因此，如果投资者在第一笔20美元的息票支付前一天购买了该债券，那么在该日期之前将产生19美元的应计利息。投资者的债券价格为979美元，即960美元，外加19美元的应计利息。