股票回购是指发行股票的公司回购股票。 当发行公司向股东支付每股市场价值，并重新吸收先前分配给公共和私人投资者的那部分所有权时，就会发生回购。 通过股票回购（又名股票回购），公司可以在公开市场上或直接从其股东那里购买股票。 在最近几十年中，股票回购已超过股息，这是将现金返还给股东的首选方式。 尽管规模较小的公司可能会选择回购股票，但由于涉及成本，蓝筹公司更可能这样做。
回购的原因
由于公司通过出售普通股和优先股筹集股本资金，因此企业可能选择退还这笔钱似乎违反直觉。 但是，有很多原因使公司回购股票可能对公司有利，包括所有权合并，价值低估和提高关键财务比率。
股票回购/回购
未使用的现金成本高昂
每股普通股代表发行公司所有权的一小部分，包括对公司政策和财务决定进行投票的权利。 如果一家企业有一个管理所有者和一百万个股东，那么它实际上有1, 000, 001个所有者。 公司发行股票来筹集股本资金来为扩张提供资金，但是如果看不到潜在的增长机会，那么持有所有未使用的股本资金就意味着没有充分的理由分享所有权。
例如，已经扩张以支配其行业的企业可能会发现增长几乎没有。 剩下的增长空间很小，因此在资产负债表上携带大量股本资本变得比负担更重。
股东要求以股利形式的股利形式获得投资回报，因此，企业实际上是在为获得未使用的资金而支付特权。 回购部分或全部流通在外股票可以是一种简单的方式来还清投资者并降低总资本成本。 因此，迪斯尼（DIS）于2016年回购了7380万股股票，总价值为75亿美元，从而减少了在流通股的数量。
Melissa Ling {版权所有} Investopedia，2019年。
保留股价
股东通常希望公司不断增加股息。 公司高管的目标之一就是最大化股东财富。 但是，如果经济陷入衰退，公司高管必须在保持宜人的股东与保持敏捷之间取得平衡。
大萧条时期受打击最严重的银行之一是美国银行公司（BAC）。 自那时以来，该银行已恢复良好，但要恢复其昔日的辉煌，仍有许多工作要做。 但是，截至2017年底，美国银行在之前的12个月中回购了5.09亿股股票。 尽管同期股息有所增加，但该银行的执行管理层始终将更多现金分配给股票回购，而不是股息。
为什么回购比股息更受青睐？ 如果经济放缓或陷入衰退，银行可能会被迫削减股息以保留现金。 结果无疑会导致股票抛售。 但是，如果银行决定回购 更少的 股票，以达到与削减股利相同的资本保值，那么股价可能不会受到太大的冲击。 承诺以稳定增长的方式派发股息，肯定会推动公司的股票走高，但股息策略对于公司而言可能是一把双刃剑。 在经济衰退的情况下，股票回购比股息更容易减少，对股票价格的负面影响要小得多。
股票被低估了
企业进行回购的另一个主要动机：他们真正感到自己的股票被低估了。 出现低估的原因有很多，通常是由于投资者无法查看公司的短期业绩，耸人听闻的新闻或普遍的看跌情绪。 在2010年和2011年，当经济正从大萧条中复苏之初，股票回购浪潮席卷了美国。 许多公司开始对未来几年做出乐观的预测，但是公司股票价格仍然反映了几年前困扰他们的经济低迷。 这些公司通过回购股票进行投资，希望在股价最终开始反映出新的，改善的经济现实时进行资本化。
如果股票被严重低估，发行公司可以以降低的价格回购一些股票，然后在市场修正后重新发行股票，从而增加其股本而无需发行任何其他股票。 尽管在价格保持低位的情况下这可能是一个冒险的举动，但是这种策略可以使仍需要长期资本融资的企业在不进一步稀释公司所有权的情况下增加其股权。
例如，假设一家公司以每股25美元的价格发行100, 000股，筹集了250万美元的股权。 一个不合时宜的新闻质疑该公司的领导道德，导致恐慌的股东开始出售股票，使价格跌至每股15美元。 该公司决定以每股15美元的价格回购50, 000股，总支出为750, 000美元，然后等着疯狂。 该业务仍保持盈利，并在下个季度推出新的令人兴奋的产品线，使价格超过原始发行价，达到每股35美元。 在重新流行之后，该公司以新的市场价格重新发行了50, 000股，总资本流入175万美元。 由于股票的短暂低估，该公司得以将250万美元的股权转换为350万美元，而无需通过发行新股来进一步稀释所有权。
这是财务报表的快速修复
回购股票也是使企业对投资者更具吸引力的简便方法。 通过减少流通股的数量，公司的每股收益（EPS）比率将自动增加-因为现在其年度收益除以流通股数量的减少。 例如，一家拥有10万流通股的年收入为1000万美元的公司的每股收益为100美元。 如果它回购10, 000股股票，从而将流通股总数减少至90, 000，则每股收益将升至111.11美元，而收益没有任何实际增加。
此外，短期投资者通常希望通过投资一家公司进行预定的回购来赚钱。 投资者的迅速涌入人为地抬高了股票的估值，并提高了公司的市盈率（P / E）。 股本回报率（ROE）是另一项自动提高的重要财务指标。
回购的一种解释是，公司财务状况良好，不再需要多余的股权融资。 市场还可以看出，管理层对公司有足够的信心进行自身再投资。 一般而言，股票回购的风险要低于投资于新技术的研发或收购竞争对手的风险。 只要公司继续发展，这就是一项有利可图的行动。 投资者通常将股票回购视为未来升值的积极信号。 结果，股票回购会导致投资者大量购买股票。
回购的缺点
如果公司必须借钱回购股票，股票回购会影响公司的信用评级。 许多公司为股票回购筹集资金，因为贷款利息可抵税。 但是，债务负担会耗尽现金储备，而当经济风向公司转移时，经常会需要现金储备。 因此，信用报告机构从负面角度看待这类融资的股票回购：他们不认为提高每股收益或利用价值低估的股票作为承担债务的正当理由。 信用评级降低通常是遵循这种策略的。
对经济的影响
尽管如此，回购对公司的经济状况还是有利的。 整体经济怎么样？ 股票回购会对整体经济产生轻微的积极影响。 它们往往会导致股票价格上涨，从而对金融经济产生更为直接和积极的影响。 但是，从许多方面来说，金融经济都会注入实体经济，反之亦然。 研究表明，股票市场的上涨对消费者的信心，消费和主要购买有改善作用，这种现象被称为“财富效应”。
金融经济改善对实体经济的影响的另一种方式是降低公司的借贷成本。 反过来，这些公司更有可能扩大业务或在研发上花费。 这些活动导致增加的雇用和收入。 对于个人而言，家庭资产负债表的改善会增加他们借贷购买房屋或创业的机会。
