可转换债券代表具有债券和股权特征的混合证券； 这种类型的债券允许将其面值转换为现金或指定数量的等值普通股。 公司发行可转换债券以利用降低的利率，因为转换期权的存在为债券持有人提供了上涨的潜力，并且与标准名义债券相比，这些债券往往要求更低的利率。 发行可转换债券而不是股票的另一个优势是利息的税收减免，这降低了公司的资本成本。 另外，随着债券转换为权益，公司不再承担任何义务。 但是，根据转换后发行的额外股份的数量，股票稀释会导致股东权益价值下降。
可转换债券
可转换债券通常由信用评级不合格且预期增长较高的公司发行。 例如，2014年，特斯拉汽车公司发行了20亿美元的可转换债券，以资助在内华达州特斯拉Gigafactory的建设。 由于特斯拉在截至2014年的前几年中报告的收益较低或为负数，因此使用标准名义债券为该项目筹集资金的成本高得令人望而却步，因为投资者要求的利率非常高。 但是，使用转换选项时，特斯拉可转换债券的利率在0.25％至1.25％之间。
股票稀释
当债券持有人将可转换债券转换为权益时，可能会发生大量的股票稀释，这可能导致股东的每股价值大幅下降。 因此，如果公司将来希望通过二次发行来发行股票，由于可转换债券的股票稀释，它可能无法筹集到尽可能多的资金。
