到期收益率与赎回收益率之差：

到期收益率与看涨收益率：概述

债券的购买者通常关注债券的到期收益率（将在债券到期日之前支付的总收益）。但是可赎回债券的买方也想估计其可赎回债券的收益率。

可赎回债券可以在其规定的到期日之前由发行人赎回。可赎回债券通常提供更有吸引力的到期收益率，附带条件是发行人可以在整体利率变化时发行人可以“赎回”债券，并发现发行人可以以其他方式降低成本。

因此，对于考虑可赎回债券的投资者而言，两个数字很重要：到期收益率和赎回收益率。通话日期（如果有）是预先未知的，但可以估算。

债券的收益率是购买者购买债券到债券到期之间的总收益。例如，某城市可能发行年收益率为2.192％的债券，直到2032年9月1日到期为止。

大多数市政债券和一些公司债券是可以赎回的。除了少数例外，国债不是。

到期收益率的计算假设从购买之日起直到债券到期为止已收到所有利息支付，并且每笔支付都以与原始债券相同的利率进行再投资。（投资者也可以通过检查即期汇率来确定债券的市场价值，因为该指标考虑了波动的利率。）

到期收益率是基于票息率，票面价值，购买价格和到期日的年限，计算公式如下：

到期收益率= {票息率+（面值–到期前的购买价格/年）} / {面值+购买价格/ 2}

可赎回债券的投资者还希望估算可赎回债券的收益率，或者如果购买的债券仅持有至其赎回日期而不是完全到期，则将获得的总收益。

可赎回债券的出售条件是发行人可以在到期前偿还债券。如果利率下降，发行债券的公司或市政当局可能会选择还清未偿债务并以较低的成本获得新的融资。

投资者支付的价格将高于债券的票面价值。通常，债券越早赎回，投资者的回报就越好。

大多数市政债券和一些公司债券是可以赎回的。除了少数例外，国债不是。

可赎回债券的发行附有一个或多个赎回日期。支付的价格将高于债券的票面价值，但确切的价格将基于当时的汇率。

可以基于债券的票面利率，到第一个或第二个赎回日期为止的时间以及市场价格来估算赎回收益。