什么是收益点差？
收益率利差是指到期日不同，信用等级和风险不同的债务工具的收益率之间的差额，可通过从一种工具的收益率中减去另一种工具的收益率得出。 例如，如果五年期国债的利率为5％，而三十年期国债的利率为6％，则两种债务工具之间的收益率差为1％。 如果30年期债券的交易价格为6％，则基于历史收益率差，五年期债券的交易价格应为1％左右，使其在当前5％的收益率下具有很大的吸引力。
收益率差
了解收益点差
收益率差是债券投资者在衡量债券或一组债券的支出水平时使用的关键指标。 例如，如果一个债券的收益率为7％，而另一个债券的收益率为4％，则利差为3个百分点或300个基点。 非国库券通常根据其收益率与可比较到期的国债收益率之间的差额进行评估。
收益率和风险
通常，债券或资产类别承担的风险越高，其收益率差越高。 当一项投资被认为是低风险的时，投资者不需要太多的收益就可以套现其现金。 但是，如果将一项投资视为较高的风险，则投资者需要通过较高的收益率差额获得适当的补偿，以换取承担本金下降的风险。 例如，由一家大型，财务状况良好的公司发行的债券通常相对于美国国债以相对较低的价差交易。 相反，较小公司的财务实力较弱的公司发行的债券通常相对于国库券的价差较高。 因此，新兴市场和发达市场中的债券，以及具有不同期限的类似证券，通常以明显不同的收益率进行交易。
收益率波动
由于债券收益率经常变化，因此收益率价差也随之变化。 利差的方向可能增加或扩大，这意味着两个债券之间的收益率差异正在增加，并且一个行业的表现要好于另一个。 当价差缩小时，收益率差异会减小，一个行业的表现要差于另一个行业。 例如，高收益债券指数的收益率从7％升至7.5％。 同时，十年期国债的收益率保持在2％。 利差从500个基点升至550个基点，表明该时期内高收益债券的表现不及国债。
与历史趋势相比，不同期限美国国债之间的收益率差异可能表明投资者如何看待经济状况。 利差扩大通常会导致收益率曲线为正，表明未来的经济状况稳定。 相反，当价差下降时，经济状况可能会恶化，导致收益率曲线趋于平坦。
