高盛（Goldman Sachs）预测，随着美国经济反弹，周期性股票正在击败市场，并且到2020年将继续跑赢大盘。 根据高盛最新的美国周刊Kickstart报告，自8月下旬以来，标准普尔500指数上涨了9％，周期性股上涨了12％，但防御性股却落后了8％。
高盛表示：“ Cyclicals vs. Defensives的相对表现表明，股票市场预计未来几个月美国经济将加速增长。” 他们补充说：“想要抓住周期性进一步上涨的投资者可以通过缩小选择周期性股票的重点来提高风险回报。”
在通过高盛的“循环吸引力风险回报”筛选的24只股票中，有10只，预计到2020年其EPS增长将比上一年大幅加速。 例如，高盛（Goldman）预测，康普控股有限公司（CommScope Holdings Co. Inc.）（COMM）将发布2020年收益增长，比今年高17个百分点（pp）。 其他公司包括林肯国家公司（LNC），高79 pp，哈雷戴维森公司（HOG），38 pp，Urban Outfitters Inc.（URBN），30 pp，科尔公司（KSS），11 pp，3M Co （MMM）17 pp，大都会人寿（MET），12 pp，李尔公司（LEA），42 pp，Prosperity Bancshares Inc.（PB）35 pp和Evercore Inc.（EVR）18 pp。
重要要点
- 高盛（Goldman Sachs）预测，到2020年美国GDP增长将加速，他们确定了具有巨大上升潜力的廉价周期性股票，这些股票对经济数据意外高度敏感。
对投资者的意义
高盛对罗素1000指数筛选了历史股票价格对经济数据意外敏感度高的股票，但以远期市盈率衡量，其当前估值远低于其5年平均值和该指数的平均值。 考虑到出货量已经恢复趋势，高盛根据对扁平油价格的预测排除了能源类股和半导体类股。 在上面列出的股票中，城市精品股和繁荣银行股对经济最敏感。
篮子中的中值股票在未来12个月的预期市盈率是预期收益的11倍，而5年平均值是14倍，而当前的数字是罗素1000中值的19倍。 虽然篮子中的中位数股票预计2020年的EPS增长率为7％，而Russell 1000中位数股票的增长率为8％，但从2019年到2020年，其增长率预计将提高9个百分点，而仅增长9个百分点指数中位数为3个百分点。
高盛认为美国经济正在复苏的迹象表明，这应该给周期性股票带来额外的上涨空间。 他们援引了近期非农就业人数增长，房屋销售，零售销售，ISM制造指数和ISM非制造业指数的积极数据。 他们预测，2020年美国实际GDP将增长2.1％，而共识预测为1.8％。
根据高盛的分析，摩托车制造商哈雷戴维森似乎有巨大的上涨空间。 它的预期市盈率为11倍，略低于其5年平均值12倍。 共识要求2020年EPS增长21％，比2019年增长38个百分点。虽然2019年第三季度的收入同比下降5％，出货量下降6％，但Harley超过了预期，并且库存激增，巴伦的报道。 售出的自行车中约有40％在海外，而在亚洲的销量增长了近9％。
保险公司MetLife的预期市盈率为8倍，略低于其5年平均值。 共识要求2020年EPS增长9％，比2019年增长12个百分点。2019年第三季度的收入和EPS分别增长15％和161％。 《华尔街日报》报道，保费收入增长了5.3％，总收入超出了市场预期的14％。 然而，超过一半的涨幅是由于用于对冲较低利率的衍生品合约的收益。
展望未来
可以肯定的是，在过去几年中，许多公司的业绩不佳。 高盛的看涨观点取决于华尔街其他策略师即将实现的经济反弹。 如果高盛错了，经济陷入停滞或走向南方，这些股票将紧随其后。
