许多投资者和市场观察家担心，由于衰退可能引发或加深熊市，因此经济衰退可能在2019年出现。 高盛（Goldman Sachs）预计未来不会出现重大收缩，但该公司确实预测美国GDP增长将显着放缓。 这只是高盛在其最新的《美国周刊众筹》报告中的评论和图表中概述的一小部分不利因素之一。 Investopedia专注于这些强大的力量中的六种，这些力量有可能在2019年及以后控制股价通货膨胀，利率上升和工资成本上升。
| 美国实际GDP增长从2018年的2.9％放缓至2020年的1.6％ |
| 中国的实际GDP增长率从2018年的6.6％放缓至2020年的6.1％ |
| 标普500收益增长从2018年的23％放缓至2019年的8％ |
| 核心通胀率从2018年的1.9％上升至2019-20年度的2.2％ |
| 美国十年期美国国债收益率在2019年下半年达到3.5％ |
| 美国2019年失业率降至3.2％，带来更多工资压力 |
对投资者的意义
虽然包括减税率在内的公司税制改革使美国公司的收益处于较高的水平，但绝大多数公司都不会复制2018年公布的利润的同比大幅度增长。 总体而言，根据对标准普尔500指数（SPX）中每家公司的共识估计汇总，高盛计算得出该指数整体的收益增长将从2018年的23％下降至2019年的8％。
根据高盛的数据，预计多个行业的年收入增长率将分别下降15个百分点以上：能源将从102％降至25％，材料将从32％降至4％，财务从29％降至10％，信息技术从23％到5％，通信服务从21％到3％。 正如DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）对CNBC所说：“股票市场对公司说，已经赚到了轻松的钱。在2019年，他们必须为此努力。”
由于中国已成为仅次于美国的世界第二大经济体，并且由于它是美国公司提供的商品和服务的主要购买者，因此，经济放缓对美国公司以及整个美国造成了重大负面影响经济。 高盛预计，经通胀因素调整后的中国实际GDP增长率将在2019年和2020年保持相对强劲，分别为6.2％和6.1％。 但是，这正在减速中，2016年为6.9％，2017年为6.6％。
中美之间日益紧张的贸易紧张局势引起了人们的关注，因为中国已经通过报复实物来回应美国对其商品征收的关税。 CNBC援引美国银行美林证券在夏季给客户的一份报告中警告说：“一场重大的贸易战将导致增长显着下降。” 报告补充说：“信心下降和供应链中断可能会加剧贸易冲击，导致彻底衰退。”
“通货膨胀……在未来两年中，每年将由今年的1.9％上升至2.2％，略高于央行设定的2％的目标。” - 高盛
高盛在此前的报告中曾警告称，成本上涨将成为未来股市的主要阻力。 这是人们普遍关注的通货膨胀，工资和利率上升趋势，因为它们会降低利润率。 美国对进口商品征收新关税产生的投入成本增加是利润率压力的另一个来源，高盛一直在建议高利润率的股票（如Investopedia文章中所述）以及高股本回报率（ROE）的股票。 ，正如我们在其他报告中总结的那样。 此外，利率上升将使债券相对于股票更具吸引力，并压低股票估值。
展望未来
高盛实质上是在预测经济和股市都将放缓，而不是衰退和熊市崩盘。 同时，哈佛大学长期经济学教授，前美国财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）告诉CNBC，美国经济增长放缓是“几乎可以肯定的”，并且“未来两年的衰退风险接近50％，也许更低。” 鉴于意见分歧，投资者最好为最坏的情况做准备。
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