应计债券

应计债券的定义

应计债券是不向债券持有人定期支付利息的债券。 取而代之的是，利息被添加到债券的本金余额中，或者在到期时支付，或者在某个时候，债券开始根据当时的本金和利息支付本金和利息。

分解应计保证金

传统债券涉及以息票形式定期向债券持有人支付利息。 利息在预定日期支付，直到债券到期为止，届时，本金将偿还给债券持有人。 但是，并非所有债券都按计划的息票支付。 其中一种债券是应计债券。

应计债券将利息推迟到债券到期为止。 这意味着将利息添加到本金，并根据增长的本金计算额外的利息。 换句话说，每个期间应计债券的利息都将增加，并添加到该债券的现有本金余额中，以备日后支付。 权责发生制债券通常由公司实体发行，具有长期期限（20至25年）。 它以比面值低得多的折扣出售； 折现价值代表债券所赚取的利息。 尽管未在债券的整个生命期内支付利息，但国税局（IRS）仍要求应计债券持有人将其估算的利息作为税收收入报告为利息收入。

利息不一定必须在到期时支付。 也可以在利息累计到一定水平后的某个时候支付。 当债券此时开始根据应计本金和利息支付本金和利息时，这称为Z档，在抵押抵押债务（CMO）中很常见。 在包含Z档的CMO中，原本应支付给Z档持有人的利息支付用于偿还另一档的本金。 偿还了这部分款项后，Z款项开始根据该款项的原始本金加上应计利息支付。

与零息债券相比，应计债券具有明确规定的息票率。 类似于零息债券，应计债券或Z档债券仅限于无再投资风险。 这是因为延迟支付给债券持有人的利息。 但是，根据定义，权责发生债券的期限要比具有定期利息或本金和利息支付的相同期限债券更长。 因此，应计债券比在整个期限内定期付款的债券承受更大的利率风险。