什么是灵活兑换选项？
灵活的交换选项或FLEX选项是非标准选项，使编写者和购买者都可以协商各种条款。 可以商谈的术语包括行使方式，行使价，到期日以及其他功能和好处。 这些选择还为投资者提供了扩大或取消头寸限制的大规模交易机会。
重要要点
- FLEX期权是一种特殊的期权，具有极大的可协商的灵活性.FLEX代表灵活的交换期权。这些期权没有常规报价流，仅根据请求发布报价。
了解灵活交换选项（FLEX）
FLEX期权由芝加哥期权交易所（CBOE）于1993年创建。 这些期权针对指数期权的场外交易（OTC）市场，并为客户提供更大的灵活性。 FLEX期权现在在其他交易所和CBOE上交易。
除了允许买卖双方根据自己的喜好定制合同条款外，FLEX期权还提供其他好处。 这些好处包括防止与场外交易相关的交易对手风险。 期权清算公司（OCC）保证交易，其他交易所交易的期权也一样。
市场对于增加流动性也更具竞争性和透明度。 二级市场允许买卖双方在到期前对冲头寸。 该二级市场消除了场外市场交易的一些风险。
FLEX选项和传统选项之间的显着区别是FLEX选项没有连续的报价流。 因此，仅当发出报价请求（RFQ）时，才会生成FLEX选项的报价。
2007年，CBOE推出了CFLEX，这是一个基于Internet的电子交易系统，用于指数和股票FLEX期权。 交易员将每日订单输入FLEX电子书中。
FLEX期权合约的组成部分
FLEX期权的最小规模为一份合约。 行使价可能会上涨几美分，也可能等于标的股票的一定百分比。
溢价的表示形式可以是特定美元的价值，通常以美分增量或基础股票的百分比表示。
到期日期可以是任何工作日，并且可以从交易日期算起长达15年的未来日期。 到期样式可以是美国或欧洲。 在合同期满之前，美国有效期允许随时行使。 欧洲有效期仅允许在有效期执行。
如果行使，股票FLEX认股权（看跌期权和看涨期权）均以交割股票结算。 指数FLEX期权将以现金结算。
灵活交易所期权的头寸限制
FLEX期权在主要市场指数（包括道琼斯工业平均指数，Nasdaq-100，Russell 2000，S&P 500和S&P 100）上没有持仓限制。但是，如果持仓量超过某些阈值，则存在报告要求。
除了上面列出的那些外，基础广泛的Index FLEX期权的头寸限制是200, 000张合约，每个给定指数的合约都在市场的同一侧。
尽管有报告要求，但对股票或ETF FLEX期权没有持仓限制。
