可变利率优先股（ARPS）的定义
一种优先股，其发行的股息会随基准（通常为国库券利率）而变化。 优先股的股利价值由预定公式设置，以随利率而变化，由于这种灵活性，优先价格通常比固定利率优先股票更稳定。
了解可变利率优先股（ARPS）
优先股类别更安全，因为它们将是公司清算时首批获得股息支付的股本持有人之一。 股息率的变化量通常受到限制，从而为发行增加了安全性。 同样，可调整优先股的股息通常会每季度定期重新设置以匹配现行利率或其他货币市场利率。 就股息派发而言，可调整优先股的市场价值的稳定性使这些证券对寻求可靠收入来源以及保留其资本的保守投资者极具吸引力。
可调优先股与非可调或“固定利率”优先股具有大部分相同的上涨和下跌空间。 在这两种情况下，公司必须先向优先股股东支付股息，然后再向普通股股东支付股息。 但是，可调整优先股与不可调整对应股之间存在一些关键差异。 但是，与可调优先股股息率相关的负面影响也很大。 即，由于当参考利率下降时可调优先股股息率与特定参考利率或指数挂钩，因此APS股息率也是如此。 因此，与固定利率优先股不同，固定利率优先股的价格随利率下降而上涨，因此，投资者将获得较小的股利支付，而这些证券的价格几乎没有变化。
边界就位
可调优先股设置了称为“项圈”的参数，这实际上是股息收益率的上限和下限。 下限-即使利率低于下限数字，APS所能支付的最低股息收益率仍保持强劲。 相反，上限限制了最大股息收益率支付。 自然，投资者喜欢下限，而不喜欢上限。 当利率下降到项圈范围的另一侧时，可调整优先股的行为类似于固定利率优先股。
拍卖会
一些可调整优先股使用定期拍卖来重置股息收益率，现有和潜在股东参与拍卖，以确保APS股息收益率反映投资者当前的需求。
