交易所买卖基金（ETF）是最近金融史上最成功的创新之一。 根据一些衡量标准，新的ETF在过去十年中增长超过600％的市场中不断亮相。 截至11月初，该行业的净流入约为1770亿美元，与去年同期持平，但未创下任何记录。
根据金融规划协会和金融规划杂志的说法，超过80％的顾问使用ETF并将其推荐给客户。 仅在美国上市的ETF，在10月就吸引了200亿美元的资金，其中大部分资金用于大型产品和大型指数追踪器，例如SPDR S&P 500 ETF（SPY）。 （有关更多信息，请参阅： 为什么ETF在富裕的投资者中很受欢迎 。）
各行各业的投资者都在转向这类低成本的无源汽车。 ETF可从其共同基金同业手中夺取市场份额，因为它们提供了一种多元化的方式，价格低廉且具有税收效率。 它们还提供流动性，因为它们每天进行交易，从而使投资者能够相对轻松地进出仓位。 专家说，俗话说，强大的力量伴随着巨大的责任，而ETF的可交易性可能是它们最大的责任。
风险
对于投资产品而言，流动性无疑是有利的。 但是，如果ETF的每日流动性使散户投资者有机会像对冲基金经理一样活出自己的交易幻想，那么良好的特征会以收费，收费和更多收费的形式损害投资回报。 专家说，对于大多数投资者而言，不间断的交易并不是优势，因为它使非专业投资者倾向于追逐阿尔法。 即使是试图把握市场时机的专业投资者，也有着糟糕的业绩记录。 平均而言，一般外行人的平均表现甚至会更差。
Vanguard Group创始人Jack Bogle在2010年谈到某些ETF的“惊人”交易量时指出，道富环球投资顾问公司的SPDR S&P 500 ETF每年的交易量超过10, 000％。 许多ETF的成交量都在2, 000％左右（Bogle认为甚至30％都太高了）。 购买并持有而不进行交易是Bogle的建议。 没有博格尔同意的令人印象深刻的权威：即日交易可以完全破坏ETF为大多数投资者提供的优势。 （有关更多信息，请参阅： 最受欢迎的ETF与财务顾问 。）
不仅交易费用会影响收益。 进出ETF仓位会增加投资组合风险，而不会给收益预期带来任何抵消性收益。 即使使用大型的指数追踪ETF，宏观经济风险和流动性风险仍然适用。 但是，当投资者追逐业绩时，这些可以成倍增加。
投资利基ETF（每周都有新的ETF）会增加政治风险，流动性风险和特定行业的风险。 它还会增加税收风险。 再加上大多数小额资金需要一段时间才能建立起来。 许多公司每年关闭，而一旦这样做，他们就可以支付资本收益分配，这些收益可以抵消对粗心人的任何税收优惠。 首先，有些ETF没有提供巨大的税收优惠。 投资者在采取行动之前，需要了解增加对给定基金的分配所带来的税收影响，以及买卖活动的税收影响。
教育客户
与可能倾向于交易而不是购买和持有ETF股票的客户的顾问应该指出如何快速增加费用并侵蚀回报。
CLS Investments首席投资官Rusty Vanneman说，控制成本比控制成本更为重要。 顾问需要确保投资者不要追求业绩，而是追求高质量的投资指导。 与任何投资一样，客户也需要了解所涉及的风险。
底线
ETF，尤其是无源ETF，是低成本的投资工具。 这是它们吸引散户投资者的关键。 就像之前的共同基金一样，它们为夫妻投资者提供了一种廉价的分散投资方式。 然而，ETF投资者可能比共同基金投资者更愿意追逐alpha资金，顾问们处于有利位置，可以为想要采用这种策略的客户提供明确的指导。 （有关更多信息，请参阅： 顾问如何使用ETF 。）
